①與過往每月首個周五的非農發布日不同的是，這一次由于美國獨立日假期的影響，非農將提前至周四(7月3日)就出爐；
②這份備受矚目的6月非農就業報告，也正成為美債多頭面臨的下一個主要風險事件。

①當不少業內人士拿起這份“年中大考”的成績單時，不免會為美股神奇的“V型反轉”行情感到驚訝，同時又震驚于美元逾半個世紀來最為糟糕的上半年走勢。
②至于美債，其上半年的收官表現或許也令不少人意想不到——雖然整體走勢跌跌撞撞，但這卻依然創造了美債最佳的上半年行情。

①一項最新調查結果顯示，超過九成的受訪經濟學家對未來5至10年美元計價資產的避風港角色表示“有些擔憂”或“非常擔憂”；
②該調查由芝加哥大學布斯商學院的肯特·A·克拉克全球市場中心進行。

①按照日程安排，2025年歐洲央行中央銀行論壇將于6月30日至7月2日在葡萄牙度假勝地辛特拉舉行；
②美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利、日本央行行長植田和男和韓國央行行長李昌鏞定于北京時間周二21:30共同參與一場小組會談。

①周三(6月25日)，各期限美債收益率紛紛小幅回落，隨著當天公布的美國樓市數據表現不佳，市場的降息預期再度有所升溫；
②而在債市上，這一押注的最佳體現，無疑是美債收益率曲線的多個部分出現了四年來最為“陡峭”的局面……

①格羅斯警告稱，由于財政赤字不斷膨脹和美元走弱，10年期美債收益率將難以跌破4.25%，這將導致通脹水平居高不下；
②另一方面，格羅斯表示，即便美債市場或經濟增長表現疲弱，在人工智能時代的強大動能驅動下，美股仍可能將繼續緩慢走高。

①期權市場的最新動向顯示，交易員們加大了對10年期美債收益率將跌至4月份以來最低水平的期權押注；
②這些美債看漲期權的主要動力，似乎來自美聯儲官員近來的鴿派表態。

①盡管眼下距離上周的美聯儲6月議息會議才過去不到一周，但美聯儲主席鮑威爾顯然將又一次成為整個華爾街的焦點所在……
②按照日程安排，鮑威爾將于北京時間今晚22點向眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告證詞。

①過去幾周，美國總統特朗普顯然進一步升級了他對美聯儲曠日持久的公開抨擊；
②素有“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos表示，此舉正令美聯儲在應對關稅導致的物價上漲和經濟增長放緩的風險時陷入雙輸的局面。

①在法國興業銀行看來，美債的動蕩局面很可能還不會輕易終結，接下來還將有更多新的重大事態發展可能會對市場造成沖擊；
②法興列舉了美債市場接下來需要著重留意的三大事態發展。

①澳大利亞多家大型機構投資者表示，他們正在削減手中持有的美國國債，因擔心美國總統特朗普的關稅和稅收計劃可能帶來更多風險；
②在此之前，日本最大的人壽保險公司也正在尋找美國國債的替代品，一些亞洲最大的家族辦公室則在削減或凍結在美國的投資，而彭博美元指數今年以來已下跌了逾7%。

①當地時間本周三，美國財政部公布了備受業內矚目的2025年4月的國際資本流動報告(TIC)；
②在這個美國國債出現罕見異動的月份里，美國海外“債主”們在當時的動向也就此揭曉……

①在本月最新出爐的點陣圖中，19位美聯儲政策制定者整體認為，到今年年底會在當前的基礎上累計降息50個基點，這粗略看上去與3月點陣圖反映出的中值一致。
②然而，如果投資者仔細觀察其細節，則不難發現一個極為明顯的變化：美聯儲內部正陷入了日益加深的分歧之中。

①美國銀行報告顯示，自3月份以來，各國央行紛紛拋售美國國債，累計減少480億美元，外資持有的美聯儲逆回購協議工具也減少約150億美元；
②美銀指出，這種拋售行為“不尋常”，因各國央行通常在美元疲軟時購買美國國債，但今年美元表現疲軟之際，各國央行的舉措卻出現不同。

①更多的溢出風險顯然正在醞釀。業內分析顯示，美國國債對東京市場的波動反應已愈發敏感；
②與此同時，日本7.8萬億美元債券市場的波動性已飆升至了20多年來的最高水平。

①隨著國際金價在上周五創下歷史最高收盤位，在本輪以伊沖突中，市場人士對于避險資產間的取舍，似乎正劃分出一條清晰的脈絡；
②黃金“光芒萬丈”，而美元與美債則“黯然失色”……

①“新債王”、雙線資本首席執行官兼首席投資官杰弗里·岡拉克周三表示，美國的債務負擔和利息支出已經 “難以為繼”，這種情況可能會導致投資者進一步撤出美元資產；
②這位資深債券經理人表示，“現在人們已經意識到，長期國債并不是合法的避險資產，清算時刻即將到來。”

①自從近25年前克林頓時代結束以來，美國股票相對于美債還從未如此昂貴。不過，這或許將給接下來債券的走勢帶來機會……
②這是全球債券市場巨頭PIMCO近期發布的一份新報告的主要觀點。

①許多美國投資者眼下可能正面臨一個投資難題：國債、股票、現金和公司債券的收益率似乎都差不多；
②在這背后，要么是風險資產的收益比往常低，要么是安全資產的安全性比往常低。或者，兩者兼而有之……

①全球投資者對長期政府債務的抵制，正使得原本例行的美國長債標售，成為了本周華爾街受關注度程度最高的事件之一；
②美國財政部將于本周四標售220億美元的30年期國債，這是其定期借款計劃的一部分。