【市場(chǎng)主線】

上周五市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)小幅下跌。盤面上，可控核聚變、智能座艙、人形機(jī)器人等板塊漲幅居前，而物流概念股則展開(kāi)調(diào)整，此外高位股持續(xù)獲資金追捧。指數(shù)層面，上證受大金融股拖累，但尾盤也就跌了0.4%，而深成指和創(chuàng)業(yè)板指雖然受上方的均線壓制，但全天多數(shù)時(shí)候仍能維持紅盤，結(jié)合不到1.1萬(wàn)億的成交額，總結(jié)就是無(wú)功無(wú)過(guò)的一天。資金的猶豫其實(shí)很容易理解，從最低點(diǎn)算起，上證僅用了一個(gè)月左右的時(shí)間便反彈了超12%，且目前已重回3400的高點(diǎn)附近，簡(jiǎn)而言之就是跌比漲容易，這很自然讓人聯(lián)想起去年5、6月份，但當(dāng)時(shí)的下跌其實(shí)是有外部因素催化的，先是從4月底開(kāi)始很多ST個(gè)股連續(xù)跌停了一個(gè)月（比如ST愛(ài)康），然后是5月底的一系列問(wèn)詢函加劇了市場(chǎng)的恐慌，但今年至少在ST板塊的層面就和去年截然相反，體現(xiàn)出當(dāng)前的資金風(fēng)險(xiǎn)偏好還是比較高的，而政策層面則是發(fā)布會(huì)剛開(kāi)完沒(méi)多久，很大程度上能打消掉這方面的顧慮，因此這種對(duì)標(biāo)多少有點(diǎn)刻舟求劍了。

題材上，上周五盤前擺的那么多數(shù)據(jù)，就是為了證明市場(chǎng)要想避免3月底的頹勢(shì)，就得有高度才行。目前成飛集成的8連板已經(jīng)超過(guò)了3月的神開(kāi)股份，并且資金還積極嘗試在渝三峽A等個(gè)股上用不同方法打開(kāi)高度，而從結(jié)果來(lái)看，別看周五指數(shù)跌了，但題材股的表現(xiàn)都還不錯(cuò)，且跌停個(gè)股家數(shù)也控制在了5個(gè)以下，屬于既保證了賺錢效應(yīng)也控制了虧錢效應(yīng)。具體題材上，先由高標(biāo)成飛集成展開(kāi)，雖然該股起漲的誘因是軍工，但等到其確認(rèn)高度后，很難說(shuō)周五機(jī)器人+汽車零部件板塊的走強(qiáng)和它完全沒(méi)關(guān)系，當(dāng)然從消息面上看，這兩個(gè)板塊的驅(qū)動(dòng)分別是后續(xù)華為機(jī)器人發(fā)布和小米汽車發(fā)布的預(yù)期。其他活躍的題材由于暫時(shí)還是一日游就先不贅述了，不過(guò)借著周五午后拓新藥業(yè)的20cm漲停想到，像麥角硫因概念在上周四除了藥屬性外，還發(fā)散到了美容護(hù)理（青松股份）、合成生物（美農(nóng)生物）等領(lǐng)域，但最終20cm的標(biāo)的里只有拓新跑出，可能和其對(duì)應(yīng)的制藥板塊的位置相對(duì)較低有關(guān)，然后資金接著流感的新聞?dòng)纸o了它第二條命。另外周末熱度較高的是并購(gòu)重組，但之前的炒作結(jié)果都有點(diǎn)低于預(yù)期了，主要是從本質(zhì)上看，并購(gòu)重組更傾向于是上市公司個(gè)體的商業(yè)運(yùn)作，但要想以點(diǎn)帶面就可能需要行情配合才行了，比如剛好指數(shù)大漲形成共振等。

【龍頭板塊】AEBS（自動(dòng)緊急制動(dòng)系統(tǒng)）

近日，強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《輕型汽車自動(dòng)緊急制動(dòng)系統(tǒng)技術(shù)要求及試驗(yàn)方法》完成起草，進(jìn)入公開(kāi)征求意見(jiàn)階段，對(duì)比現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)由推薦性轉(zhuǎn)為強(qiáng)制性，且適用范圍有所擴(kuò)大，即從M1類乘用車擴(kuò)展至N1類載貨汽車。新標(biāo)準(zhǔn)還增加了對(duì)行人目標(biāo)、自行車目標(biāo)、踏板式兩輪摩托車目標(biāo)等弱勢(shì)交通參與者的識(shí)別能力考核，并新增仿真測(cè)試項(xiàng)目，技術(shù)要求對(duì)標(biāo)國(guó)際法規(guī)UN-R152全面加嚴(yán)。板塊內(nèi)上市公司包括：萬(wàn)安科技等。

【熱點(diǎn)前瞻】

《重組辦法》新規(guī)落地，并購(gòu)重組深化改革進(jìn)行時(shí)

5月16日，證監(jiān)會(huì)正式對(duì)外公布實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，在簡(jiǎn)化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出優(yōu)化。修訂后的重組辦法創(chuàng)多個(gè)“首次”：首次建立簡(jiǎn)易審核程序；首次調(diào)整發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的監(jiān)管要求；首次建立分期支付機(jī)制；首次引入私募基金“反向掛鉤”安排。

本次辦法修訂從支付機(jī)制、財(cái)務(wù)狀況變化、審核程序、鎖定期限等各方面均放松相關(guān)要求，以提升并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度，優(yōu)化資源配置。東吳證券非銀金融團(tuán)隊(duì)指出，“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度大幅提升。《管理辦法》修改發(fā)布有望進(jìn)一步加快資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置、增強(qiáng)市場(chǎng)信心。政策引導(dǎo)資本向更有潛力和效率的領(lǐng)域和企業(yè)流動(dòng)，將推動(dòng)上市公司在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

獅頭股份：公司4月8日公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買杭州利珀科技股份有限公司100%股份，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

綜藝股份：公司5月13日公告，擬取得吉萊微的控制權(quán)，吉萊微是一家以芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試的垂直一體化經(jīng)營(yíng)為主的功率半導(dǎo)體芯片及器件制造企業(yè)，本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

小米盧偉冰：采用自研玄戒芯片的產(chǎn)品不止手機(jī)

小米集團(tuán)總裁盧偉冰在17日在直播中透露，搭載小米自研“玄戒O1”芯片的產(chǎn)品不僅僅是手機(jī)，其他產(chǎn)品也會(huì)搭載。值得關(guān)注的是，在此之前，5月15日晚間，小米集團(tuán)創(chuàng)始人雷軍發(fā)布微博稱，小米自主研發(fā)設(shè)計(jì)的手機(jī)SoC芯片名字叫“玄戒O1”，將在5月下旬發(fā)布。

在AI應(yīng)用蓬勃發(fā)展趨勢(shì)下，全球科技類公司將在AI端側(cè)產(chǎn)品方面進(jìn)一步發(fā)力，端側(cè)SoC芯片迎來(lái)量?jī)r(jià)齊增。東吳證券周爾雙認(rèn)為，SoC芯片是各類硬件設(shè)備的主控單元，承載著運(yùn)算控制等核心功能，是硬件的“大腦”。伴隨DeepSeek的推出，其低成本、高性能、開(kāi)源模式，帶來(lái)上游的推理芯片、訓(xùn)練芯片的不斷進(jìn)步，推動(dòng)AI的端側(cè)應(yīng)用和硬件發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)SoC芯片需求。

全志科技：公司SoC芯片主要為智能終端產(chǎn)品提供多媒體編解碼與算力的支持，廣泛應(yīng)用于智能圖像、智能語(yǔ)音交互等場(chǎng)景終端產(chǎn)品領(lǐng)域，且小米仿生四足機(jī)器人"鐵蛋"搭載了公司的芯片產(chǎn)品。

炬芯科技：公司的主要產(chǎn)品是藍(lán)牙音頻SoC芯片系列，產(chǎn)品已進(jìn)入華為、LG、OPPO、小米、SONY、夏普、羅技、聯(lián)想等國(guó)內(nèi)外多家知名的專業(yè)音頻廠商、手機(jī)品牌及互聯(lián)網(wǎng)公司的供應(yīng)鏈。

【海外映射】

1、滬氧化鋁期貨一度漲7%，氧化鋁期貨主力合約周五晚觸及漲停，幾內(nèi)亞政府已經(jīng)收回51份礦業(yè)許可，鋁土礦是生產(chǎn)鋁的主要礦石，其出口對(duì)全球工業(yè)金屬的生產(chǎn)至關(guān)重要，A股相關(guān)公司包括：焦作萬(wàn)方、神火股份等。

【九點(diǎn)·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點(diǎn)·數(shù)據(jù)分析】

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