【市場主線】

上周五市場全天震蕩調整，創業板指領跌。盤面上，黃金股逆勢大漲，影視、多元金融、創新藥等板塊漲幅居前，而化工股則迎來集體調整。指數層面，個股看似跌了不少，但一看上證指數仍在3350，哪怕是深成指和創業板指的跌幅都沒超過1%，這主要還是和縮量有關，理論上是縮量會使得技術面的各個支撐位都會起到作用，比如橫了1周的3350，通俗點說就是縮量的時候，一旦有色和創新藥這種權重板塊在漲，其他板塊想砸也砸不深。說到量能，上周五兩市全天成交額僅1.1萬億，再較上個交易日縮量717億，之前說過在4月2日的關稅“風暴”落地前，這都屬于意料之中的正?，F象，如果把這一輪的大幅縮量比作一根被壓縮的彈簧，1.1和1.2萬億的區別大概就是這根彈簧被壓得很緊了，也意味著后續會彈得更高。目前來看，上周五雖然堪堪守住3350，但形態上已經很像3月20日了，這也意味著今天很可能又要去考驗下方的支撐了，也就是3300-3320附近，但考慮到機構普遍預期關稅消息落地后A股有望回暖，這就像去年9月美聯儲降息那陣，最后降息是不是超預期沒那么重要，只要落地就行，因此這次不排除資金可能會搶跑。這意味著留給空頭的時間可能已經不多了。

題材上，老規矩先看“跌停數量、前一日強勢股反饋”，22個跌停且10點之前封死的就有5個，雖說數量沒有特別多，但肯定談不上好，重點是強勢股反饋上，高標尤夫股份跌停開盤，至于中毅達最終還是走成了襄陽軸承的樣子，不過這票往深了說還和流動性枯竭有關，類似的就是2月中旬的夢網科技和3月初的恒為科技了，巧合的是龍虎榜上都有“中國銀河大連黃河路營業部”的身影，區別是夢網那次是該席位一直加倉自己給自己抬，這次則是鎖倉，但鎖倉也意味著籌碼有限且該席位周五就賣出了，因此這次中毅達的破壞力應該不會有那么強，而這種大資金靠資金優勢吃完市場最后一點流動性的情況，往往出現在行情的尾聲，而一段行情的尾聲也意味著新的行情也快來了。另一個角度則是關于近幾天頻繁出現的對于“量化”的聲討，其實無論行情好壞，量化一直都在，理論上是這幾天的縮量使得量化變得更為明顯了，情緒上是每個參與者除了資金總要找到一個“責任人”，類似的聲討也在12月底出現過，但這種情緒的崩壞往往也意味著冰點的到來。

具體題材上，之前說過資金需要從AI和機器人的趨勢股中出清后才能騰挪到下一個主線題材上，像這幾天機器人雖然偶有反復，但像中大力德這種前期明星股卻是持續的縮量陰跌，就看周末“朱嘯虎批量退出人形機器人”的新聞會不會推動資金加速出清了。但這并不意味著中長線機器人板塊就不行了，就像去年的AI一樣，其在10月的時候照樣作為二線題材混得風生水起，且不乏協創數據這樣的趨勢牛股，退一萬步說，2021年的陽光電源也曾在2-4月出現過一輪接近腰斬的回調，但不妨礙其后續再創新高，以后的新高和現在的“出清”不矛盾。

【龍頭板塊】創新藥

本屆美國癌癥研究協會（AACR）年會將于當地時間4月25日-30日在美國芝加哥舉辦。2025年醫保談判時間提前、丙類目錄年內即將發布，生物類似藥集采預計降幅溫和。中銀證券劉恩陽指出，CXO行業龍頭企業2024年Q4收入端及利潤端已出現企穩回升，2024年訂單同比增長明顯。目前CXO板塊估值位于近年較低位水平。伴隨醫藥融資環境回暖，CXO以及科研服務上游相關領域的需求正在逐步恢復。板塊內上市公司包括：潤都股份、河化股份等。

【熱點前瞻】

國務院國資委：將對整車央企進行戰略性重組

國務院國有資產監督管理委員會黨委委員、副主任茍坪在中國電動汽車百人會論壇2025上表示，當前汽車產業正在加速變化和重塑，國務院國資委將堅定不移推動中央企業迎難而上，加力加速體制升級，發展智能網聯新能源汽車，努力為汽車強國建設作出新貢獻。

今年2月，長安汽車、東風股份分別發布公告，間接控股股東正與其他國資央企集團籌劃重組事項。此前，工業和信息化部曾多次提及鼓勵優質新能源車企業兼并重組，做大做強，推動提高產業的集中度。平安證券認為，央國企近年來的合并重組是響應國家經濟發展需求、優化資源配置、提升效率的重要舉措之一，央企車企乘用車業務存在較高整合可能性。目前央企車企高端智能車發展低于預期，規模效應不明顯，未來央企乘用車業務整合概率高，將減少資源重復投入，提高產能利用率，增強智能新能源車規模效應。

東風科技：公司除了給賽力斯（問界）和奇瑞，還給長安、吉利、長城等國內自主品牌供貨。東風汽車零部件(集團)持有公司74.77%股份。

東安動力：公司已成功獲取華為智選車重點示范市場項目，各項工作正在按計劃有序推進。公司接到間接控股股東中國兵器裝備集團通知，兵器裝備集團正在與其他國資央企集團籌劃重組事項。

低空“OC”全球首證下發，eVTOL“載人時代”正式開啟

3月28日，合肥合翼航空有限公司于收到由中國民航局頒發的全球第一張民用無人駕駛航空器運營合格證（OC），市民可在合肥購票體驗低空觀光旅游、城市空中通勤等服務。同日，億航智能旗下廣東億航通用航空有限公司也正式獲得民用無人駕駛航空器運營合格證（簡稱“OC”）。

據悉，持有OC的企業可以在獲得批準的區域內進行商業運營，提供付費載人運營服務。華西證券戚舒揚指出，億航的EH216-S無人駕駛載人航空器成為全球第一“四證集齊”，正式邁入商業化運營階段，也標志著低空EVTOL迎來載人運營時代。在政策部署加快和應用場景豐富的大背景下，低空經濟前景廣闊。

神劍股份：公司通過采購碳纖維材料，再加工生產出碳纖維復合材料產品，在低空經濟方面，目前主要是提供無人機整機機體的制造，已實現多個型號產品交付。

設計總院：公司是安徽省國資委旗下，設有以民航規劃設計研究院為主的團隊服務于低空經濟發展，具備承擔民航運輸機場、通用機場選址、可研、設計、施工咨詢、竣工試運行（含校飛試飛組織）的全過程綜合能力。

【海外映射】

1、LexiconPharmaceuticals漲64.13%，公司與諾和諾德達成在研藥物LX9851的獨家許可協議。LX9851是治療肥胖及相關代謝性疾病的口服小分子抑制劑，全球產能短缺背景下，中國CDMO企業憑借成本和質量優勢加速承接海外訂單，推動產業鏈全球化布局，A股相關公司包括：昊帆生物、諾泰生物等；

2、3月28日，緬甸中部發生7.9級地震，據悉緬甸是中重稀土的重要產地，考慮到地震對基礎設施的破壞，以及對緬甸政府當前救災優先可能會導致的相關審批的遲滯，都可能會導致緬甸稀土礦實際出口量低于預期，A股相關公司包括：中國稀土、英洛華等。

【九點·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點·數據分析】

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