①瑞銀證券孟磊指出，目前五類(lèi)資金結(jié)構(gòu)分化主導(dǎo)市場(chǎng)風(fēng)格；
②貿(mào)易政策雙變量定配置路徑，五類(lèi)情景應(yīng)對(duì)宏觀(guān)迷霧。

十大券商最新策略觀(guān)點(diǎn)精要+看好板塊匯總梳理。

天風(fēng)證券研報(bào)顯示，目前，從預(yù)期ROE增速來(lái)看，生物醫(yī)藥Ⅱ、電源設(shè)備、通信設(shè)備行業(yè)的景氣度較高，煤炭開(kāi)采洗選、石油開(kāi)采Ⅱ、銀行行業(yè)的景氣度較低。從預(yù)期營(yíng)業(yè)收入增速來(lái)看，化學(xué)制藥、證券Ⅱ、半導(dǎo)體行業(yè)的景氣度較高。

興證策略研報(bào)指出，近期上證指數(shù)突破3/18創(chuàng)下的年內(nèi)新高，并接近2024/10/8的高點(diǎn)，各行業(yè)分化依然較為明顯。對(duì)比2025/3/18收盤(pán)價(jià)，當(dāng)前銀行、農(nóng)牧、美護(hù)、軍工、化工、交運(yùn)超2025/3/18水平占比居前。

①下階段看，公募新規(guī)的正向影響，疊加險(xiǎn)資對(duì)穩(wěn)定回報(bào)型權(quán)益資產(chǎn)需求的延續(xù)，機(jī)構(gòu)增配空間仍存；
②宏觀(guān)政策與微觀(guān)數(shù)據(jù)共同指向板塊風(fēng)險(xiǎn)位置回落，有助投資者對(duì)銀行凈資產(chǎn)的重新定價(jià)，是2025年行業(yè)估值上行的內(nèi)在動(dòng)力。

①回顧上半年，全球地緣環(huán)境和科技敘事變化成為市場(chǎng)新的主導(dǎo)因素，A股在偏窄區(qū)間內(nèi)高頻波動(dòng)；
②綜合機(jī)構(gòu)解讀，多數(shù)對(duì)市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)依然較為樂(lè)觀(guān)，A股下半年預(yù)計(jì)先震蕩，后向上。

①薛軍稱(chēng)，陸家嘴論壇推出的一攬子金融開(kāi)放政策，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)正式從“要素型開(kāi)放”邁向“制度型開(kāi)放”新階段；
②章俊認(rèn)為，新供給側(cè)改革不僅要做加減法，還要在推進(jìn)過(guò)程中做好乘除法，做到有增有減，有快有慢，增減有度，快慢結(jié)合。

①高盛維持對(duì)A股和港股的超配建議，預(yù)計(jì)滬深300目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，MSCI China目標(biāo)點(diǎn)位為84點(diǎn)，隱含約10%的上行空間；
②高盛調(diào)高了銀行和地產(chǎn)板塊的評(píng)級(jí)，并繼續(xù)超配以消費(fèi)為主的板塊，包括醫(yī)療器械、消費(fèi)服務(wù)、傳媒和電商零售等細(xì)分領(lǐng)域。

①中信證券研報(bào)指出，短期內(nèi)事件對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的外溢性，取決于伊朗的報(bào)復(fù)手段，潛在選擇包括打擊美軍中東基地、襲擾霍爾木茲海峽、支持代理人間接打擊等；
②歷史數(shù)據(jù)顯示，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金較美元更優(yōu)，油價(jià)長(zhǎng)期仍看供需，美股表現(xiàn)與美國(guó)軍事介入程度和戰(zhàn)局走勢(shì)直接相關(guān)，而對(duì)中國(guó)資產(chǎn)并無(wú)顯著影響。