在經(jīng)貿(mào)博弈加劇、地緣政治動蕩的復(fù)雜背景下，二季度A股市場呈現(xiàn)震蕩分化的復(fù)雜格局，截至6月27日收盤，滬指累漲2.65%、深證成指累跌1.20%、創(chuàng)業(yè)板指累漲0.98%；期間自主可控、科技、高股息、出口鏈與新消費(fèi)等成為市場關(guān)鍵詞。

二季度以來，本欄目依托財聯(lián)社卓越的資訊系統(tǒng)，全面捕捉全球經(jīng)濟(jì)形勢、政策變動以及產(chǎn)業(yè)前沿?zé)狳c(diǎn)等關(guān)鍵信息，致力于為投資者提供持續(xù)且高質(zhì)量的資訊服務(wù)。

經(jīng)統(tǒng)計(jì)，59個交易日內(nèi)，8大子欄目合計(jì)發(fā)布VIP資訊413篇，內(nèi)容廣泛涵蓋了各大券商的“研究報告”和“調(diào)研紀(jì)要”，兩者總計(jì)達(dá)到472份。同時，欄目還對A股的492家上市公司進(jìn)行了詳盡的解讀，其中，有78家上市公司獲欄目高頻梳理2次及以上。以二季度59個交易日來看，欄目平均每個交易日發(fā)布7篇高質(zhì)量文章，梳理8份券商研報、機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要，解讀8家上市公司。

【一】王牌資訊二季度全景掃描！科技延續(xù)熱度+消費(fèi)醫(yī)藥添新變量，電子設(shè)備制造區(qū)間大漲20%強(qiáng)勢領(lǐng)跑

二季度，本欄目585次的上市公司梳理共涉及80個申萬二級行業(yè)，占A股超7成行業(yè)。通過細(xì)致分析發(fā)現(xiàn)，計(jì)算機(jī)軟件、化學(xué)制品、電子設(shè)備制造、通用設(shè)備、半導(dǎo)體、專用設(shè)備、汽車、生物醫(yī)藥、化學(xué)制藥、金屬非金屬新材料、電子元件、食品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、通信設(shè)備、化學(xué)原料、計(jì)算機(jī)硬件16個行業(yè)在二季度內(nèi)受到了本欄目的高頻關(guān)注與深入解讀，占比高達(dá)59.3%。

基于《風(fēng)口研報》高頻覆蓋行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，相較于一季度“短期錨定科技情緒彈性、中長期聚焦制造韌性支撐”的核心邏輯，二季度欄目追蹤策略呈現(xiàn)顯著的多元分化特征：維持對科技題材的常態(tài)化梳理，蓋邊界顯著拓展，將生物醫(yī)藥、化學(xué)制藥、食品等賽道納入核心觀察，精準(zhǔn)適配市場熱點(diǎn)從單一主線向多領(lǐng)域擴(kuò)散的行情特征。

從題材關(guān)聯(lián)標(biāo)的短期爆發(fā)力看，電子設(shè)備制造、化學(xué)制藥、生物醫(yī)藥三大行業(yè)表現(xiàn)突出，成為資金博弈焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上述行業(yè)上市公司“5日最高漲幅”均值突破 8%，其中電子設(shè)備制造以10.6%的均值登頂，反映出硬件創(chuàng)新周期、醫(yī)藥研發(fā)突破等事件驅(qū)動下的短期情緒集中釋放。

拉長統(tǒng)計(jì)周期至區(qū)間維度，電子設(shè)備制造延續(xù)強(qiáng)勢，區(qū)間最高漲幅均值達(dá)20.12%，凸顯技術(shù)迭代+國產(chǎn)替代雙邏輯驅(qū)動的中期成長韌性；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、化學(xué)制藥則以18.76%、18.72% 的區(qū)間均值緊隨。

【二】情緒震蕩+邏輯換擋！看王牌資訊錨定“價值”拐點(diǎn)，二季度熱度與韌性分段演繹

二季度不同月份市場環(huán)境切換頻繁，情緒驅(qū)動、非理性擾動、震蕩博弈交織上演。欄目依托“守正出奇”框架，通過三階段策略動態(tài)調(diào)整，在4月乘情緒東風(fēng)、5月穩(wěn)產(chǎn)業(yè)節(jié)奏、6月掘結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，具體來看：

短期爆發(fā)力追蹤：4月“5日最高漲幅超 10%”占比 25.85%，展現(xiàn)月初市場情緒余熱下，欄目對短期熱點(diǎn)的捕捉能力；5月占比回落至 17.89%，與市場整體情緒降溫、資金趨于謹(jǐn)慎適配；6月回升至 22.11%，體現(xiàn)欄目在市場震蕩中，再度挖掘出短期情緒脈沖熱點(diǎn)，三階段節(jié)奏適配下，短期爆發(fā)力指標(biāo)隨市場波動但始終保持有效捕捉。

中期收益韌性驗(yàn)證：4月“區(qū)間最高漲幅超20%”占比41.46%，反映對產(chǎn)業(yè)趨勢與中期機(jī)會的深度把握；5月、6月占比雖降至22.63%、15.26%，但結(jié)合市場資金理性回歸、板塊輪動加速的背景，仍體現(xiàn)出守正賽道的中期價值支撐。

【三】人氣小牛大漲145%登頂TOP1+34只標(biāo)的漲超5成！揭秘王牌專欄「優(yōu)中選優(yōu)」黃金法則 小白投研秘籍速看

在追求高質(zhì)量發(fā)展背景下，個人投資者對專業(yè)投資服務(wù)的需求正日益增長。特別是研究報告類資訊數(shù)量激增，使得“優(yōu)中選優(yōu)”的能力成為資訊平臺的核心優(yōu)勢所在。

作為財聯(lián)社重磅推出的旗艦資訊產(chǎn)品，《風(fēng)口研報》憑借其突出的專業(yè)深度與實(shí)用價值，正成為廣大投資者在踐行高質(zhì)量投資理念過程中的重要工具。

若以中長期表現(xiàn)考評欄目實(shí)力，「區(qū)間最高漲幅」介于20%-50%的標(biāo)的達(dá)123只，「區(qū)間最高漲幅」超50%的標(biāo)的達(dá)34只，兩者合計(jì)占梳理標(biāo)的總量的26.84%。這一數(shù)據(jù)不僅印證了欄目研究框架的有效性，更凸顯出其在復(fù)雜市場環(huán)境中捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)遇的突出能力。

值得一提的是，欄目覆蓋標(biāo)的中漲幅超100%的公司達(dá)6家，其中曼卡龍以144.88%的漲幅居首，其核心邏輯黃金價格超預(yù)期上漲帶動業(yè)績增長；四方精創(chuàng)（144.27%）、國航遠(yuǎn)洋（134.77%）緊隨其后。

從數(shù)據(jù)中透視上市公司股價爆發(fā)的底層密碼，則可得到：

稀缺性＞普遍性：供應(yīng)鏈核心、國產(chǎn)替代、細(xì)分壟斷，這類 “不可替代”屬性，是股價爆發(fā)的基礎(chǔ)（四方精創(chuàng)、民士達(dá)等）。

強(qiáng)催化＞弱邏輯：價格異動、政策事件、研發(fā)突破，短期可驗(yàn)證的強(qiáng)催化，比長期邏輯更易觸發(fā)資金博弈（曼卡龍、一品紅、利民股份等）。

賽道β＞個股α：但α要“落地”（業(yè)績/業(yè)務(wù)）：機(jī)器人、新消費(fèi)等風(fēng)口下，有業(yè)績/業(yè)務(wù)支撐的個股，漲幅更持續(xù)（龍溪股份、中寵股份等）。

二季度題材輪動，本質(zhì)是“政策利好+技術(shù)變革+產(chǎn)業(yè)周期+資金偏好”的共振：跨境支付賭“金融科技跨境場景的稀缺性突破”—四方精創(chuàng)，航運(yùn)買“政治博弈與周期變動下的增長彈性”—國航遠(yuǎn)洋，新消費(fèi)挖“情緒經(jīng)濟(jì)的細(xì)分突圍者”—曼卡龍。看懂這些，就抓住了題材炒作的底層邏輯：從概念到產(chǎn)業(yè)，從宏觀到情緒，資本永遠(yuǎn)在找“最確定的預(yù)期差”，而挖掘預(yù)期差則是《風(fēng)口研報》的“拿手好戲”。

小編現(xiàn)結(jié)合TOP3案例，回顧二季度欄目詳細(xì)梳理邏輯，詳情見下：

①漲嗨了！深耕“快時尚”黃金戒指細(xì)分品類，這家年輕版“老鋪”二季度飆漲近145%

4月1日13:22《風(fēng)口研報》精選“曼卡龍”公司研報，從公司護(hù)城河、渠道拓展、IP聯(lián)名等角度梳理公司成長邏輯，具體見下：

一、產(chǎn)品策略：細(xì)分品類深耕與爆品打造能力

曼卡龍聚焦黃金戒指細(xì)分賽道，通過“鳳華”系列等爆品構(gòu)建差異化優(yōu)勢，形成品牌護(hù)城河。其采用“核心設(shè)計(jì)師+外部合作”模式，結(jié)合數(shù)字化工具將新品研發(fā)周期縮短至2-3周，實(shí)現(xiàn)快速迭代，強(qiáng)化“快時尚”屬性，驅(qū)動產(chǎn)品力持續(xù)提升。

二、全渠道布局：線上高增長，線下廣覆蓋

線上渠道前瞻布局成效顯著，2017-2023年電商收入復(fù)合增速達(dá)79%，高毛利渠道占比提升優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。線下通過“直營攻堅(jiān)+加盟覆蓋”雙模式擴(kuò)張，截至2023年上半年門店達(dá)224家，全國化布局加速，市場份額穩(wěn)步提升。

三、品牌營銷：數(shù)字化賦能與IP聯(lián)名強(qiáng)化心智

公司以“每一天的珠寶”為定位，通過小紅書內(nèi)容種草及知名IP聯(lián)名（如與《中國國家地理》合作）深化用戶認(rèn)知。數(shù)字化全渠道平臺整合供應(yīng)鏈與營銷，提升運(yùn)營效率，同時品牌推廣活動強(qiáng)化情感共鳴，鞏固年輕女性客群粘性。

四、財務(wù)預(yù)期：增長確定性高，估值性價比凸顯

分析師預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤C(jī)AGR為26%，對應(yīng)PE從32倍降至20倍，估值逐步消化。產(chǎn)品力、渠道力與品牌力三重驅(qū)動下，曼卡龍有望從區(qū)域龍頭躍升為全國性時尚珠寶品牌。

二季度以來，曼卡龍股價持續(xù)飆漲，區(qū)間最高漲幅達(dá)到144.88%。

【二】多重催化持續(xù)促燃“跨境支付”！深挖板塊人氣標(biāo)的，52個交易日突破144%

在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇背景下，跨境支付體系迎來新挑戰(zhàn)。在地緣、政治格局不斷擾動之際，《風(fēng)口研報》保持對國際金融基礎(chǔ)設(shè)施變革的前瞻性關(guān)注，于4月11日13:04精選“mBridge多邊央行數(shù)字貨幣橋”主題研報，并從政策動向、產(chǎn)業(yè)影響等維度展開專業(yè)解析：

一、國際支付體系變革契機(jī)：mBridge應(yīng)運(yùn)而生

mBridge作為由中國主導(dǎo)的多邊央行數(shù)字貨幣平臺，旨在構(gòu)建SWIFT系統(tǒng)外的跨境支付替代方案。該項(xiàng)目由國際清算銀行聯(lián)合中、泰、阿聯(lián)酋等國央行發(fā)起，通過去中心化架構(gòu)實(shí)現(xiàn)交易隱私保護(hù)與參與者身份平等，降低對美元主導(dǎo)的支付體系依賴，契合全球貨幣多元化趨勢。

二、去中心化架構(gòu)突破技術(shù)瓶頸

mBridge采用三層技術(shù)架構(gòu)：核心層基于區(qū)塊鏈與智能合約，后端層負(fù)責(zé)身份驗(yàn)證，前端層提供用戶接口。其分布式賬本技術(shù)（DLT）摒棄中心化節(jié)點(diǎn)，通過模塊化設(shè)計(jì)整合跨境支付、外匯兌換、反洗錢等功能，實(shí)現(xiàn)交易6-9秒內(nèi)完成，較傳統(tǒng)代理行模式效率提升90%以上，技術(shù)優(yōu)勢顯著。

三、降本增效驅(qū)動應(yīng)用場景拓展

國際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，mBridge單筆交易成本較傳統(tǒng)模式降低近50%，且支持7×24小時實(shí)時結(jié)算。這一優(yōu)勢為中小企業(yè)跨境貿(mào)易、跨境電商及供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域帶來創(chuàng)新空間，尤其契合“一帶一路”沿線國家低成本、高效率的支付需求，未來有望滲透至國際貿(mào)易結(jié)算全場景。

四、全球參與度提升奠定推廣基礎(chǔ)

截至2024年中，mBridge觀察成員擴(kuò)容至31國央行及國際組織，沙特央行加入進(jìn)一步強(qiáng)化其地緣影響力。隨著參與國數(shù)量增加，數(shù)字人民幣跨境結(jié)算場景將加速落地，推動全球跨境支付體系重構(gòu)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司（如四方精創(chuàng)、宇信科技）或迎來政策與技術(shù)紅利疊加機(jī)遇。

五、數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的受益政策紅利

mBridge建設(shè)直接利好技術(shù)服務(wù)商（四方精創(chuàng)：智能合約開發(fā)）、系統(tǒng)集成商（宇信科技：跨境支付系統(tǒng)）、終端設(shè)備商（新大陸、新國都：智能POS）及場景方（小商品城：“義支付”平臺）。隨著數(shù)字人民幣國際化推進(jìn)，相關(guān)標(biāo)的有望享受跨境支付市場擴(kuò)容與估值重塑的雙重驅(qū)動。

四方精創(chuàng)股價呈現(xiàn)強(qiáng)勢上攻態(tài)勢，截至6月27日收盤，52個交易日區(qū)間最大漲幅達(dá)144.27%，在跨境支付概念板塊中表現(xiàn)尤為突出。

【三】供需改善驅(qū)動干散貨航運(yùn)景氣上行，搶先挖掘板塊“潛力股”，股價創(chuàng)歷史新高（附三大爆發(fā)邏輯）

航運(yùn)行業(yè)具有較強(qiáng)周期性，國際和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的周期變化直接作用于航運(yùn)市場的需求和運(yùn)價，隨著博弈升級，短期或迎來搶運(yùn)潮。

4月10日17:18《風(fēng)口研報》搶先關(guān)注“航運(yùn)行業(yè)”，精選“國航遠(yuǎn)洋”研報并加以梳理：

一、行業(yè)周期：供需改善驅(qū)動干散貨航運(yùn)景氣上行

全球干散貨航運(yùn)市場迎來供需雙向改善機(jī)遇。供給端，2023年全球船隊(duì)平均船齡達(dá)13.7年（創(chuàng)2009年以來新高），老舊船舶拆解壓力加劇，疊加當(dāng)前散貨船在手訂單僅覆蓋15歲以上運(yùn)力的44%，運(yùn)力出清邏輯持續(xù)強(qiáng)化。需求端，國際四大礦企擴(kuò)產(chǎn)提速（2025年后產(chǎn)能或增16.2%），國內(nèi)煤炭、鐵礦石等內(nèi)需韌性凸顯（2024年前11月內(nèi)貿(mào)吞吐量同比+6.57%），形成內(nèi)外需共振格局，行業(yè)周期上行基礎(chǔ)穩(wěn)固。

二、運(yùn)力升級：新船投運(yùn)構(gòu)筑成本優(yōu)勢護(hù)城河

公司推進(jìn)“10+10”艘新造船計(jì)劃，外貿(mào)運(yùn)力加速擴(kuò)容。新建船舶單船日油耗較同級別船型降低4-5噸，單位運(yùn)力成本競爭力顯著提升。在同等運(yùn)價環(huán)境下，低油耗特性可直接轉(zhuǎn)化為毛利率擴(kuò)張空間，預(yù)計(jì)新船交付后將推動公司外貿(mào)船隊(duì)盈利能力結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，強(qiáng)化在行業(yè)上行周期中的利潤彈性。

三、客戶生態(tài)：縱深布局夯實(shí)運(yùn)營穩(wěn)定性

公司深耕煤炭、鋼鐵、糧食等核心產(chǎn)業(yè)鏈，與國家能源集團(tuán)、必和必拓、力拓等頭部企業(yè)建立長期合作，客戶結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“大宗化+多元化”特征。通過內(nèi)外貿(mào)資源動態(tài)調(diào)配，公司有效平滑單一市場波動風(fēng)險，2024年外貿(mào)運(yùn)力占比提升至72%的同時，內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健貢獻(xiàn)，形成攻守兼?zhèn)涞倪\(yùn)營格局。

四、綠色轉(zhuǎn)型：雙碳政策催生新增長極

公司前瞻布局“12+4”艘綠色低碳船隊(duì)，新增運(yùn)力近130萬載重噸，其中甲醇雙燃料船舶獲BV、CCS雙認(rèn)證，并斬獲實(shí)用新型專利。在IMO碳減排規(guī)則與國內(nèi)“十四五”航運(yùn)綠色化政策驅(qū)動下，綠色運(yùn)力升級既可滿足歐盟碳關(guān)稅（CBAM）等合規(guī)要求，又能通過低能耗優(yōu)勢獲取高端市場溢價，打開長期成長空間。

國航遠(yuǎn)洋震蕩上漲，于6月23日突破上市以來新高，區(qū)間最高漲幅達(dá)109.95%。

邁入7月，整個市場迎來了需要“7翻身”的重要時刻。《風(fēng)口研報》通過"研究前置化、數(shù)據(jù)顆粒化、邏輯可視化"的方法論創(chuàng)新，持續(xù)為投資者提供穿越迷霧的決策坐標(biāo)。在高質(zhì)量發(fā)展主線下，唯有深耕產(chǎn)業(yè)真實(shí)價值變化，方能在這場年度"壓力測試"中贏得先機(jī)。 點(diǎn)擊立即訂閱《風(fēng)口研報》>>>

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