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博通開啟AI基建2.0時代?美股又一批公司創新高 透露這些信號
原創
2024-12-17 15:32 星期二
科創板日報 鄭遠方
①與英偉達的震蕩走勢形成對比的是,美股AI產業鏈新一批“明星股”正在崛起。
②這些公司覆蓋了AEC、DCI、存儲、ASIC、光纖等業務,多家透露訂單強勁,從中或許不難窺見AI基建投資的最新風向。

《科創板日報》12月17日訊 “賣出英偉達,買入博通!”在過去這幾天以來,博通與英偉達的表現堪稱“冰火兩重天”。

瑞穗分析師Jordan Klein表示,華爾街正在關注大型科技公司對ASIC的需求,這可能是導致英偉達股票下跌的原因之一;部分投資者可能選擇在短期內出售英偉達股票,以加強他們在博通的持倉。

實際上,若將時間線拉長至近一個月就能明顯看出,與英偉達不斷震蕩、稍顯黯淡的股價走勢形成鮮明對比的是,美股新一批AI基建產業鏈個股正在崛起

近日風頭大盛的博通近一個月來已漲超50%,“同行”Marvell漲超42%。除此之外,高速連接解決方案提供商Credo漲超九成,“小英偉達”Astera Labs漲幅也已超過50%,數據存儲公司Pure Storage、光纖通信設備制造商Ciena漲超35%,交換機供應商Arista漲24.5%……

并且,這些公司大多都在美股最近一個交易日中創下了近年來的股價新高

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博通和Marvell都主營ASIC,且先后都交出了成績突出的財報

Credo是高速連接及高速串行鏈路通信解決方案提供商,核心產品AEC(有源電纜)。在月初公布的2025財年第二季度財報中,其營收創下新高,達7203.4萬美元,同比增長63.6%,環比增長20.6%,公司表示,“收入拐點已經開始。”其收入驅動主要來自AEC在下游放量,且絕大多數AEC出貨都是基于AI應用,“預計所有美國超大規模客戶從長遠來看都會以某種形式使用AEC”

Astera Labs主要為云和AI基礎設施提供基于半導體的連接解決方案。公司在11月初公布的第三季度財報顯示,Q3營收達1.13億美元,同比增長206%,環比增長47%,創下單季度新高;預計Q4營收有望續創新高,成長動力主要來自PCIeRetimer及AEC產品線,公司管理層表示,不論是從積壓訂單還是design in角度,業績能見度都非常強

Pure Storage主要提供企業數據存儲平臺。公司本月初交出了超出華爾街預期的三季報,并給出強勁的四季度業績指引、上調全年業績預期。與此同時,公司宣布與“‘四大’AI超大規模供應商之一”簽訂了合同,CEO Charles Giancarlo表示,這是超大規模企業首次通過系統供應商來提供面向客戶的標準存儲,“我們提供的解決方案可以取代他們90%的存儲。”

Ciena主營光纖通信,公司也在幾天前公布了最新財報,雖然利潤下滑,但意外強勁的訂單流卻將公司股價送上了新高。Ciena透露,截至2024 財年底,在手訂單達21億美元,本季度訂單“開局非常強勁”。公司看到了AI數據中心的機會,主要在于城域數據中心園區網領域。

Arista主要供應用于數據中心的交換機、路由器和其他網絡設備。公司近日表示,預計2025財年AI相關收入可達7.5億美元,且Arista正從目前的800G產品規劃升級1.6Tb甚至3.2Tb 技術,以支持更大規模AI集群部署。

▌AI基建風向有哪些變化?

這些公司覆蓋了芯片、高速互聯、存儲、光通信、交換機等環節——簡而言之,仍舊是算力、運力與存力。而從他們各自的財報與表態、結合各家機構券商分析,我們或許不難窺見AI基建投資的最新風向:

國泰君安今日研報指出,博通電話會表明,不僅云廠商未來3年將更多地投入自研AI ASIC芯片,同時有望建設超百萬XPU集群,這將帶動上游的光模塊、交換機、PCB、高速線纜等產業鏈的持續繁榮

在DCI方面(數據中心互聯),Meta、谷歌、微軟、OpenAI等都已開始多DC分布式訓練,Ciena也已明言,看到AI數據中心機會主要在于城域數據中心園區網領域。國聯證券認為,AI算力部署對網絡的需求正在向DCI場景擴散,有望帶動DCI市場高速增長

在AEC方面,Credo、Astera Lab均已提及下游需求之強勁。之前亞馬遜AWS發布最新的Trainium2和Ultra版本機柜方案,其中就使用了AEC。券商指出,看到通過AEC 進行Neuronlinkv3互聯已經成為趨勢

值得一提的是,Bloomberg Intelligence最近的一篇報告指出,企業客戶可能會在2025年進行更大規模的AI投資,而AI支出增長將更側重于推理側,以實現投資變現或提升生產力。

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