在追求技術上，綠源像一臺永動機，研發規劃從液冷電機技術、陶瓷剎車系統甚至擴展到換電領域，包括開發用于集中換電的礎設施和管理系統，以及在電動兩輪車上應用鈉離子電池、固態電池等不同類型的電池。

在世界舞臺上脫穎而出的任何行業，都必須以技術為基石，這對于電動雙輪車行業也是一樣的準則。綠源集團創始人、董事局主席兼執行董事倪捷表示：“敢為人先，我們中國電動兩輪車已經做到了。敢于非凡，是我們接下來要去奔赴的方向。”

夾縫中的電動兩輪車 亟待新技術牽引新市場

中國電動兩輪車已經走過30年，經歷了從0到3.5億保有量的蓬勃增長，市場規模接近萬億。但在經歷高速增長后，2013年電動兩輪車進入存量競爭階段，2019年《新國標》的實施帶來超標車替換需求，讓市場重回快速增長。

但長期來看，《新國標》推動的超標車替換需求，預計將在2025年之后逐漸減小，屆時國內市場需求或將面臨壓力。

電動兩輪車行業，如今再一次面臨競爭加劇且增長放緩。根據弗若斯特沙利文的數據，2023年至2027年電動兩輪車按中國內地總銷量計的市場規模將按復合年增長率4.6%增加，相對低于2018年至2022年的17.1%。

在這一大背景下，倪捷指出，盡管中國在電動兩輪車產量上居于領先地位，但許多產品在設計和質量上仍存在問題，第一代電動兩輪車產業面臨著產品質量參差不齊、市場應用場景單一、專業人才匱乏以及國際化進程緩慢等諸多挑戰。

身處世界第一的中國電動兩輪車市場處于夾縫之中，“外”有競爭加劇增速放緩之憂，“內”有產品先天性不足之慮。

綠源的做法，則是在行業發起一場技術戰，掀起行業高質量改革的浪潮，帶動電動車產品正式由“易耗型消費品”向“耐用型消費品”轉型升級。

“這個市場不是存量的市場，是變革的市場。”倪捷對電動兩輪車市場如此定義。

轉型耐用型消費品 是綠源的自我革命

倪捷坦言，現在的變革，就是修正過去的錯誤。

創建于1997年，綠源是最早一批進入中國電動兩輪車行業的企業，并多次參與行業規范的制定，為整個電動車產業規范和良性發展提供了引導，也為后續電動車行快速發展奠定了基礎。

倪捷表示，在電動兩輪車的開端，由于國家政策的不確定性以及市民對電動車的迫切需求，兩輪車企業急于實現盈利，以便盡快轉型為正式企業，因此，“我們”在產品設計上有所忽視。

為了修正錯誤，倪捷曾經深入廢品堆，詳細檢查每一個維修部件，試圖找出問題的根源——為什么電動兩輪車不耐用？最終確認，影響電動車耐用品質的核心關鍵是電機，核心問題則是電機高溫導致的磁鋼退磁性、進水生銹、性能損耗。

以液冷電機為“錨”，綠源對耐用的標準已刻畫得淋漓盡致。2019年首次推出標準化液冷電機，2020年推出液冷雙艙電機，2021年推出液冷中置電機，在今年年底，綠源再次交上最新液冷電機作業——液冷凸極電機，以實現中速電摩到高速電摩的品類拓展。

“液冷電機動力系統是綠源所有核心技術矩陣的核心，因為如果我們不解決電動兩輪車輪轂散熱性的問題，就永遠無法解決掉輪轂電機效率下降或者是壽命下降的問題。”綠源集團副總裁倪博原在發布會現場提到。

在“躍境·敢為非凡”綠源S90新品發布會上，綠源不僅公布了通過技術創新驅動產業第二次大增長的戰略藍圖，還帶來了搭載液冷系統、固態電氣系統和智能互聯系統的第二代電動車S90全能旗艦。

倪博原介紹，綠源的液冷電機已經做到效率可以達到90%，IP8級的防水防塵，已有16項國家專利，達到遠低于行業電機故障率30%-40%的標準。

與此同時，下一代液冷集成電機，已在路上。倪博原表示，液冷集成電機技術其實到目前為止已經在市場上灰測超過一年，并且沒有發生任何故障，該成果將會在24年到25年之際推向市場。

倪捷表示，綠源總的方向不會改變，那就是做“不會壞的電動車”。

“耐用”是打破海外維修供應鏈缺失的法門

在補貼和禁摩政策等因素推動下，海外市場仍是電動兩輪車的藍海。例如，越南決定2025年前禁摩；印度提供電動車稅收優惠及激勵；意大利和英國為購買電動兩輪車的公民提供補貼。受這些政策驅動，電動兩輪車的海外需求迅速增長。

據海關總署數據，過去5年間，中國電動摩托車及腳踏車累計出口額實現翻倍增長，2021年增幅更是高達50.8%。2022年，中國電動摩托車及腳踏車出口額為53.36億美元，同比增長1%。但從出口數量來看2022年，中國電動摩托車及腳踏車出口量為1617萬輛，同比下滑29.3%。

倪捷認為，造成出海“上坡路”的兩大原因，首先與電動汽車相比，電動兩輪車在國內和海外的需求差異較大。其次，我認為電動兩輪車作為中國的原創產品，由于強大的供應鏈和人力資源支持，電動兩輪車在國內市場仍然取得了顯著的成功，但在供應鏈和人力資源上缺失較大。

根據弗若斯特沙利文數據，2027 年海外市場將銷量達到 5390 萬輛，出海有望成為電動兩輪車企業發展的重要方向。而目前，綠源集團目前整體出海規模較小，招股書顯示，2020-2022年營收占比中，海外經銷商收入占比僅分別為1.7%、1.9%、2.4%。

倪捷對海外市場亦報有期待，其表示盡管我們的電動自行車年出口量達到三四千萬輛，但電動兩輪車在海關的出口數據中僅有幾百萬輛，占比僅8.8%。與此相比，電動汽車已成為推動我國外貿增長的新引擎。

針對上述原因，綠源電動車下一步，則是布局海外需求，以耐用的產品彌補維修供應鏈的缺失，“我們關注國內市場的同時，在國外市場也投入了一定的精力。目前，國外市場的主要任務是宣傳和準備工作，同時集結人才，深入了解目標市場，并明確其需求。”

技術追求與成本博弈 倪捷：用技術戰替代價格戰

技術帶來產業鏈高質量升級，但背后的經濟代價卻不小。招股書顯示，綠源在研發上的投入逐年增加，2020-2022年內分別是8352萬元、9583萬元、1.5億元，營收占分別為3.5%、2.8%、3.1%，今年前四個月研發費用則同比增長超四成。

此外，行業面臨的低價競爭，今年前四個月，公司電動自行車及電動摩托車的平均售價分別為1193元、1638元，較2022年同期分別下降4.2%、5.7%。毛利率來看，綠源在行業內并未占優勢，招股書披露，2020-2022年公司毛利率分別為11.2%、9.9%及10.7%，行業內可比上市公司在15%左右。

但在倪捷看來，價格因素無法阻礙其追求高質量發展的決心。倪捷表示，要加速高質量發展，一點商業手段犧牲一點毛利也是可以的，但這并不意味著加入“價格戰”，而是以技術戰替代價格戰，“價格戰爭肯定不打的，我只能用技術戰，技術戰打在哪里？就是用技術提升產品品質，以及各種各樣的延保、保修承諾，綠源能做到保證電機10年絕不生銹。”

其繼續表示，關鍵是如何花少一點錢來完成生產線設備的迭代。成本主要有兩部分：一部分是工藝變革帶來的勞動生產率提升，這意味著需要開發新的設備和自動化生產線。第二部分是原材料的成本，目前這部分成本可控。目前，綠源的成本，特別是人工成本，還沒有達到最佳狀態，但隨著規模化與對電動車的生產線的優化，仍有很大對降本空間。

“有經銷商提議制造一款只有三年質保的車型，我的答案是，即使是入門級車型，也必須保證其質量，這是對整個行業和消費者的承諾。”倪捷說。

倪捷堅定于電動車的質量至上，其表示，即便是綠源的低價車型，綠源仍然堅持采用如液冷系統等配置，其他的配置可以適當降低，但電動車的核心部件，如動力、電機等，必須具有持久性和可靠性。