①三家紙企Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)但凈利同比下滑；
②市場(chǎng)此前預(yù)期造紙Q1利潤(rùn)同比環(huán)比均能有所修復(fù)；
③紙企表現(xiàn)不及預(yù)期可能系原料庫(kù)存周期影響；
④4月以來(lái)原料紙漿價(jià)格下行，影響紙企短期業(yè)績(jī)。

①利潤(rùn)持續(xù)承壓，紙企年末集中漲價(jià)自救；
②漲價(jià)和前期停產(chǎn)造成的供給缺口有關(guān)；
③業(yè)內(nèi)擔(dān)憂短期供給缺口能持續(xù)多久；
④明年供給過(guò)剩依然嚴(yán)峻，注意高負(fù)債的紙企。

①行業(yè)持續(xù)下行，國(guó)資紙企密集收購(gòu)轉(zhuǎn)型，近期3家國(guó)資紙企披露收購(gòu)計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)；
②A股市場(chǎng)共有約9家國(guó)資紙企，后續(xù)資本運(yùn)作值得關(guān)注；
③市場(chǎng)對(duì)收購(gòu)反饋不同，標(biāo)的資產(chǎn)成色和收購(gòu)性?xún)r(jià)比是關(guān)鍵。

①中國(guó)誠(chéng)通整合造紙業(yè)務(wù)，美利云、岳陽(yáng)林紙都有動(dòng)作；
②岳陽(yáng)林紙擬12.8億現(xiàn)金收購(gòu)多年前剝離的紙漿公司；
③標(biāo)的近兩年盈利穩(wěn)定，岳陽(yáng)林紙經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓；
④標(biāo)的曾因業(yè)績(jī)不佳于2015年被岳陽(yáng)林紙剝離。

①晨鳴紙業(yè)23.94億債務(wù)逾期，超七成產(chǎn)能受限；
②公司將困境歸咎于行業(yè)沖擊，但其表現(xiàn)大幅跑輸同行；
③公司停產(chǎn)引發(fā)白卡紙缺口，或有助白卡行情升溫；
④造紙之外，公司還有相當(dāng)規(guī)模的融資租賃業(yè)務(wù)；
⑤早在2023年，其融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)。