財聯社6月26日訊（編輯 王蔚）近日，基金業(yè)協會公布最新出爐數據。截至2025年Q1，證監(jiān)會旗下資管產品總規(guī)模72.32萬億。其中公募基金總規(guī)模占比近五成達到32.22萬億，私募基金總規(guī)模20.19萬億，基金公司及基金子資管規(guī)模5.59萬億，券商資管規(guī)模5.93萬億，期貨資管規(guī)模0.32萬億。

2025Q1公募產品縮水1.42萬億，私募基金增長0.26萬億

自2018年資管新規(guī)發(fā)布，監(jiān)管要求資管行業(yè)回歸“受人之托、代客理財”的本質，產品向凈值化管理全面轉型，超百萬億的資管行業(yè)面臨大洗牌。

據財聯社整理，截至2025年1季度，相比2024年末，兩大公募資管產品銀行理財和公募基金分別縮水0.81萬億和0.61萬億。此外，私募基金和期貨資管分別增長0.26和0.01萬億，券商資管和基金子均縮水0.17萬億。

而拉長時間來看，以銀行理財和公募基金為代表的公募資管產品規(guī)模呈增長態(tài)勢且發(fā)展空間巨大。其中，2024年公募基金增長了5.23萬億，銀行理財也由2023年底的26.8萬億增長至2024年底的29.95萬億。

財聯社整理發(fā)現，相比銀行理財，公募基金呈“量少價大” 態(tài)勢。具體來看，2025年Q1，存續(xù)公募基金1.26萬只，而存續(xù)理財產品數量4.06萬只，接近公募基金的4倍，但是公募基金具備規(guī)模優(yōu)勢。可以看出，銀行理財的平均單只產品規(guī)模更小，傾向于通過新發(fā)產品來刺激規(guī)模的增長。此外，公募基金的產品結構更為多樣化，銀行理財以固定收益類產品為主，占比高達97%，而公募基金的結構更為均衡，股票基金和混合基金占比達1/4。

私募基金中，私募股權投資基金規(guī)模最大，合計10.95萬億，占比過半；私募證券投資基金規(guī)模合計5.5萬億；創(chuàng)投基金規(guī)模合計3.4萬億。

私募股權投資基金和創(chuàng)投基金一直以來都為政府支持領域，近日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財政部、商務部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等六部門聯合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》中也提到，要強化結構性貨幣政策工具激勵，發(fā)展債券、股權等多元化融資渠道，積極發(fā)揮私募股權投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金作用，加大對處于種子期、初創(chuàng)期企業(yè)的股權投資。

私募資管計劃（含券商資管、期貨資管、基金公司以及基金子資管計劃）中，協會按照機構維度，統計口徑包含上述主體設立的私募基金，共計6187億元。除私募基金外，可以按照投資者數量，統一把私募資管計劃劃分為單一資管計劃和集合資管計劃，前者投資者唯一，后者投資者不超過200人。其中，單一資管計劃的投資者主要是銀行理財，此前主要是將基金子、券商資管等作為通道從而規(guī)避監(jiān)管限制。資管新規(guī)后，通道業(yè)務大幅收縮。截至2025Q1，單一資管計劃規(guī)模合計6.17萬億，集合資管計劃規(guī)模合計5萬億。具體來看：

基金公司及其子公司私募資管計劃中，基金管理公司管理規(guī)模占比達82%，基金子公司由于2016年以后凈資本約束、去通道、去多層嵌套、非標壓降等要求，管理規(guī)模不斷被壓降，由2016年的巔峰10萬億壓降至目前不到1萬億，其中單一資管計劃占比仍過半。

自資管新規(guī)之后，券商資管近年來持續(xù)發(fā)力主動管理。截至2025年一季度末，券商資管管理的集合資管計劃有10210只，規(guī)模合計2.8億元，規(guī)模占比近5成；單一資管計劃2.5萬億，占比42%，此外證券公司私募子公司私募基金合計0.61萬億。

0.32萬億的期貨資管計劃中，以集合類資管計劃為主，占比0.86%，單一資管計劃近467億元。最新數據顯示，截至2025年5月底，期貨公司資產管理產品在期貨市場的權益增至428億元，較2024年年底增長約14%，較2023年年底增長約53%，已經超過資產管理新規(guī)發(fā)布前2022年年底的水平。

業(yè)內人士在接受公開報道時指出，監(jiān)管部門始終在引導期貨公司資產管理業(yè)務聚焦期貨及衍生品領域，通過把監(jiān)管重心放在提高展業(yè)門檻、壓縮通道業(yè)務、強化主動管理能力，推動了行業(yè)從同質化競爭向專業(yè)化、差異化發(fā)展，實現了行業(yè)從“規(guī)模擴張”轉向“質量提升”，必然會帶來期貨公司資管在期貨和衍生品領域業(yè)務規(guī)模的增長。