財聯社6月20日訊（編輯 趙昊）丹麥生物技術公司Zealand Pharma A/S的股價已跌至近18個月低點，原因是其實驗性減肥藥面臨激烈競爭，并且藥物的關鍵試驗結果還需等待一段較長的時間。

年初至今，Zealand股價已經累計下跌46%，成為斯托克600醫療保健指數中表現最差的成分股。對于這只曾經高歌猛進的股票來說，這也是一次巨大的回撤。

目前，投資者正等待該公司與羅氏聯合開發的減肥藥petrelintide的臨床試驗數據，同時也關注本周末芝加哥舉行的美國糖尿病協會（ADA）大會上競爭對手可能發布的新信息。

美國投行William Blair分析師Andy Hsieh指出，Zealand目前正面臨“催化劑真空”的境地，因為petrelintide的下一輪關鍵數據要等到明年才會公布，“再加上不斷新增的競爭風險，構成了一場導致股價回撤的完美風暴。”

petrelintide與當前主流的GLP-1類藥物不同，它模仿一種名為“胰淀素”（amylin）的腸道激素，這種激素能減緩消化過程、延長飽腹感。

相比禮來的Zepbound、諾和諾德的Wegovy等藥物，采用amylin機制的藥物被認為副作用更小，不太容易引起惡心或嘔吐等副作用。

盡管Zealand曾被視為該領域的領先者，但現在隨著更多制藥公司轉向胰淀素這一路徑，公司正面臨失去領先地位的風險。

投行Jefferies分析師Lucy Codrington表示，本屆ADA大會的關注焦點可能會是禮來的eloralintide。Codrington稱禮來的藥物“頗具競爭力的特征”。

財聯社在介紹eloralintide的文章中就提到，雖然胰淀素尚未獲批用于減肥治療，但這一新藥類別的競爭已經日益激烈。

丹麥的Gubra A/S與艾伯維合作的一款候選藥已在早期試驗中取得進展；美國初創公司Metsera近期也發布了每月一次注射藥的優異早期數據。

Zealand首席執行官Adam Steensberg告訴媒體，petrelintide是目前amylin類藥物中“最有力的候選者”。

Steensberg說道：“我們擁有極為一致且扎實的數據，使我們有信心在Ⅲ期試驗中實現15%至20%的體重減輕——這是絕大多數患者所追求的目標。”

盡管面臨激烈競爭和股價下滑，但分析師對Zealand Pharma的態度仍偏積極，許多分析師給予其“買入”評級，平均目標價預計該股未來12個月有望翻倍，其中KBC Securities甚至預計能漲至三倍。

KBC Securities的Mekhael解釋道：“在生物科技公司缺乏短期重大試驗結果的情況下，我們經常看到股價下滑。”但他認為petrelintide仍是Zealand的核心價值來源，“從基本面看，其價值依然存在。”

需要指出的是，Zealand并非今年唯一股價走低的歐洲減肥藥開發商，諾和諾德下跌了22%，而Gubra也下滑了14%。SEB銀行分析師指出：“整個減肥藥板塊的熱度已經有些冷卻。”

盡管如此，許多分析師仍認為值得等待petrelintide的下一關鍵里程碑。

Cantor Fitzgerald分析師Prakhar Agrawal總結道：“由于耐受性優勢，胰淀素類藥物有可能成為減肥治療中的一個大品類。未來將有多個藥物共存的空間，包括petrelintide。”