財聯社6月13日訊（記者 沈述紅）在數字經濟從“新興趨勢”躍升為全球發展的核心引擎的當下，公募對數字經濟主題的布局也在逐步加深。

數據顯示，全市場成立一年以上，且名稱帶有“數字經濟”的基金已增至34只。業績層面，在今年以來、近1年兩個時間維度上，中歐數字經濟分別以第一、第二的排名領跑該類主題產品，財通資管數字經濟、鵬華智投數字經濟等產品同期亦有不錯表現。

與此同時，相關產品業績的首尾差距也在逐步拉大。今年以來，東興數字經濟年內虧損了17.96%，與排名第一的中歐數字經濟相差42.08%；在近一年維度上，業績回報排在首位的銀華數字經濟與末位的東興數字經濟收益更是相差89.07%。

有業內人士指出，數字經濟涵蓋的細分領域非常多，市場上與之相關的投資主線也在隨時變化，這非常考驗基金經理的投資能力、選股能力、擇時能力和抗壓能力。一個細節沒做到位，其產品業績都可能跑輸基準，或暫時落后于同類產品。

公募競逐，數字經濟主題基金首尾收益差距拉大

近年來，在政策、市場等多重因素的推動下，公募對數字經濟主題的布局正逐步加深。從2021年1月首只數字經濟主題基金誕生至今，全市場已有40只名稱中含有“數字經濟”的主題基金成立，它們大多成立在2022年之后，其中34只產品成立已滿一年。

在今年以來、近1年兩個時間維度上，中歐數字經濟分別以第一、第二的排名領跑該類主題產品，財通資管數字經濟、鵬華智投數字經濟、永贏數字經濟智選等產品同期亦有不錯表現。

具體而言，截至6月12日，中歐數字經濟年內以24.12%的收益位居同類主題產品業績首位，超出業績比較基準收益率23.99個百分點，同樣大幅跑贏中證數字經濟指數和中證誠通國企數字經濟指數。其后，為財通資管數字經濟、南方港股數字經濟、鵬華智投數字經濟、華富數字經濟，它們年內的收益分別為2.90個百分點、17.36個百分點、15.76個百分點。

雖然同樣是數字經濟主題基金，年內仍有13只相關產品業績告負，其中，周昊執掌的東興數字經濟年內虧損了17.96%，與中歐數字經濟首尾相差42.08%。

值得一提的是，東興數字經濟一季度末重倉股如翱捷科技-U、南亞新材、科華數據、德明利、聚辰股份等，都在今年有較好的股價表現，但其產品凈值卻并未跟上來，是何原因？

財聯社記者翻閱該產品多個季報發現，東興數字經濟成立以來保持著較高換手率，每個季度少則一半重倉股被換，多則前十大重倉股悉數被換。在一季報中，該產品基金經理還直言，自己保持著高倉位的同時未做擇時處理。

在近一年維度，數字經濟主題基金的業績首尾差距進一步拉大，達89.07%。

截至6月12日，績優者如銀華數字經濟、中歐數字經濟，近一年回報分別達72.69%、68.91%，位居同類主題產品前二，它們的收益也分別超出基準收益率45.97個百分點、46.31個百分點。而同期，東興數字經濟業績依舊不如人意，近一年虧損達16.38%，跑輸業績比較基準收益率43.79個百分點。

“數字經濟涵蓋的細分領域非常多，市場上與之相關的投資主線也在隨時變化，這非常考驗基金經理的投資能力、選股能力、擇時能力和抗壓能力。找到了好公司，在合適的機會買入和賣出也很重要。其中一個細節沒做到位，他們的產品業績都可能跑輸基準，或暫時落后于同類產品。”華南一家公募人士稱。

何以跑贏基準？

全市場諸多數字主題基金中，以中歐數字經濟、財通資管數字經濟、鵬華智投數字經濟、永贏數字經濟智選等為代表的產品因何跑贏基準？從過往披露的重倉股中，我們或許能窺得些許端倪。

以中歐數字經濟為例，該產品由中歐基金自主培養的基金經理馮爐丹執掌，她在投資上重點聚焦于科技成長板塊，其對于科技產業尤其是人工智能領域的投資能力似乎頗受中歐基金內部認可。在與周蔚文共同管理的中歐新藍籌的年報中，有這樣一段話，“馮爐丹作為本基金的共同管理人，在人工智能、數字經濟板塊的投資中把握機會并高位兌現，對基金凈值產生了正貢獻。”

截至2025年3月底，她管理的中歐數字經濟股票倉位達91.37%；港股倉位也不低，達39.17%。從前十大重倉股來看，該基金重點配置在半導體、軟件開發、乘用車等板塊，馮爐丹在一季報中直言，自己重點關注AI應用、機器人及智能駕駛、國產AI產業鏈、AI基礎設施以及端側AI五大核心賽道。

在組合配置上，她在一季度降低了智能機器人相關標的權重，同時加大了AI應用場景、推理側基礎設施的布局力度。此外，在國產AI產業鏈方面，馮爐丹從第三方采購方案向大型科技企業自研產業鏈傾斜。

包斅文掌舵的財通資管數字經濟在近一年、年內維度也均有不錯業績表現。不過，其持倉與中歐數字經濟有較大不同。在2025年年初市場下跌風險釋放后，包斅文增加了倉位并調整了組合的進攻彈性，板塊配置主要偏向AIDC相關產業鏈、端側SOC和AI應用的軟件傳媒行業，另一方面是已有并購預期、稀缺性比較強的半導體國產替代龍頭公司。

整體上，財通資管數字經濟擇機對AI和國產替代等偏成長板塊進行了逢低布局。一季度末前十大重倉股中，除華大九天被大幅增持，其余九只前十大重倉股均為新進，包括中芯國際、光環新網、奧飛數據、稅友股份等。

去年四季度，該產品配置則主要偏向有并購潛力的國產替代相關的半導體和工業軟件行業，以及以自動駕駛為代表的AI產業鏈等。

王文龍管理的永贏數字經濟智選相對更關注AI的國產算力環節，其重倉股包括泰豪科技、濰柴重機、科泰電源、大位科技、歐陸通、奧飛數據、宏景科技、潤澤科技、協創數據、寒武紀-U等。