財聯社6月6日訊 5月30日，陸家嘴金融沙龍第13期活動在上海浦東成功舉辦，太保私募基金管理有限公司投資總監柏佳潔分享了保險資金如何支持生物醫藥產業發展的經驗。

在柏佳潔看來，生物醫藥行業是典型遵守“三長”產業規律的行業，即研發周期長、回報周期長、產業鏈條長。一款原研藥從實驗室到上市平均需要十年以上的時間，耗資10億美元以上，但成功率卻不到10%。面對這一特殊領域，長期資本與耐心資本能真正陪伴行業成長。保險資金由于其負債周期長、現金流穩定的特點，可以最大程度地發揮耐心資本的作用。

近年來，中國政府高度重視保險資金對實體經濟的推動作用。

2024年國務院出臺保險的綱領性文件新“國十條”（《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》），明確指出保險資金具有久期長、跨周期屬性，壯大保險資金有利于培養耐心資本。

2024年12月，中央經濟工作會議指出，多措并舉，培養耐心資本，統籌運用股權、債權、保險等手段，為科技型企業提供全鏈條、全生命周期金融服務。

2025年六部委聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，重點引導商業保險資金等中長期資金進一步加大入市力度，提高保險資金A股投資比例以及對國有保險公司經濟績效實行三年以上的長周期考核。

對標海外，中美創新藥商保支付比例差距巨大。柏佳潔舉例稱，美國商保每年醫療支出約1.3萬億美元，占整體支出比例超過30%。中國商保每年醫療支出僅2800億元，不足醫保支出的10%，而且當前醫保支出多以仿藥和中藥為主，創新藥的比例僅為3%，未來創新藥商保支付的空間巨大。

值得關注的是，醫保局將于今年發布丙類目錄，主要聚焦創新程度較高、臨床價值巨大、患者受益顯著的創新藥，但因超出“保基本”的范圍，暫時無法納入基本醫療保障。目前醫保局已經積極引導商業健康險將丙類目錄納入商保賠付的范圍。

對于商業保險的發展，柏佳潔談到，中國健康險、醫療險整體的發展速度沒有達到預期，主要存在三個痛點：一是中國老百姓對于購買健康險、醫療險的意識不強，自付購買商業健康險比例（不足10%）遠低于美國（30%-40%）；二是保險公司缺乏醫療領域的專業數據，難以量化風險，導致產品定價和理賠困難；三是醫保控費手段不足，缺乏有效的控費和理賠流程。

為了解決這些問題，柏佳潔建議加強與醫保局、衛健委等部門的合作，探索數據共享，同時推動丙類醫保目錄的實施，制定合理定價和理賠流程，以促進健康險的發展。