【今日導讀】

英偉達開源多個代碼推理大模型，機構稱AI大模型加速高速光模塊的發展

事關固態電池！本周多場技術大會即將召開，電池龍頭齊聚

AI硬件與消費電子新賽道之一，這類AI產品市場規模增長迅猛

松延動力發布新一代女性仿生機器人

優惠政策陸續出臺，這一細分領域迎來爆發式增長

最高溢價超20倍，該類產品引發全球搶購

宇樹科技王興興：很多人形機器人企業爆單了

【主題詳情】

英偉達開源多個代碼推理大模型，機構稱AI大模型加速高速光模塊的發展

據媒體報道，英偉達近日開源其代碼推理模型（Open Code Reasoning model），包括32B、14B和7B三個參數。該模型以阿里通義千問Qwen2.5-32B、Qwen2.5-14B、Qwen2.5-7B為底座模型。

近年來，由于AI大模型的訓練和推理應用需要海量并行數據計算，對網絡帶寬提出更大的需求，這些因素加速推進了高速光模塊的發展和應用。國盛證券發布研報稱，光模塊行業進入技術迭代與需求重構期。800G仍是主流產品，1.6T量產周期長于預期，CPO短期難替代可插拔方案，無源器件市場正迎價值重估。產業鏈升級節奏回歸2-3年迭代規律，二級市場需理性看待技術演進與業績兌現。同時，無源器件細分領域高彈性機會值得關注。

公司方面，仕佳光子的CWDMAWG和LANWDMAWG組件已廣泛應用于全球主流光模塊企業，在100G至800G高速光模塊的器件供應中占據主要地位，400G、800G和1.6TMT-FA產品部分得到批量應用，部分處于客戶驗證和推廣階段。新易盛已成功推出業界最新的基于單波200G光器件的800G/1.6T光模塊產品，高速光模塊產品組合涵蓋VCSEL/EML、硅光、薄膜磷酸鋰等技術解決方案。

事關固態電池！本周多場技術大會即將召開，電池龍頭齊聚

本周，電池行業即將召開多場技術大會。第十七屆深圳國際電池技術交流會/博覽會（CIBF2025）將于5月15日至17日在深圳舉辦。參展展商名單中，出現了寧德時代、比亞迪、3M中國等多家知名公司。此外，國軒高科將于5月16-17日在合肥舉行國軒高科2025全球科技大會。在今年3月舉辦的中國電動汽車百人會論壇2025上，國軒高科首席科學家朱星寶透露，國軒高科將于5月17日發布全新高安全固態電池，能量密度為300Wh/kg。

今年以來，國家工信部、珠海工信部、上海市政府等發布的一些政策文件中，均涉及到了固態電池。華西證券楊睿認為，固態電池為確定性技術方向，帶動正極材料、負極材料、隔膜、導電劑等多個環節的技術升級，隨著行業的需求擴大以及產品成熟，量利雙升優勢有望體現。

上市公司中，長陽科技獨家開發的具有超高孔隙率（≥85%）、超大孔徑（85~100nm）、可壓縮性高（≥50%）的隔膜產品可廣泛用于固態電池不同技術路線上。納科諾爾是輥壓設備龍頭，開發了可用于固態電池生產的干法電極、鋰帶壓延、電解質成膜、轉印等設備，已獲得寧德時代等國內外頭部客戶訂單。

AI硬件與消費電子新賽道之一，這類AI產品市場規模增長迅猛

據媒體報道，5月15日，廣和通將聯合火山引擎共同主辦“智趣未來玩轉AI：廣和通×火山引擎AI玩具創新研討會”，共同解鎖AI玩具的技術前沿、市場機遇與行業生態。

今年春節后，玩具市場正悄然掀起一股智能化的風潮，AI玩具不斷涌現。接入DeepSeek大模型后的AI玩具，為玩具行業注入了前所未有的互動體驗。業內人士指出，AI玩具不僅能理解孩子們的言語，還能根據反應進行智能學習和適應，從而提供個性化的互動服務。作為AI硬件與消費電子新賽道之一，AI玩具市場規模增長迅猛，預計到2033年將達到千億規模，AI與玩具產業的融合將重塑兒童教育、娛樂、陪伴及互動體驗的未來。

上市公司中，實豐文化在新一代AI玩具——AI飛飛兔的推廣將通過在抖音、小紅書等短視頻平臺及邀請知名主播帶貨等形式進行宣傳推廣。在短視頻平臺上，公司將會邀請頭部母嬰博主輸出功能實測、產品場景運用、種草等推廣形式，精準觸達家庭消費群體。廣和通AI玩具大模型解決方案深度融合AI大模型、內置公司通信模組，可助力智能玩具實現AI化升級。利亞德首款交互式Mini AI 全息玩具，依托利亞德在數字人技術、數字內容創作、先進顯示技術及多模態交互等領域的核心優勢，是目前行業內唯一不懼反射炫光的產品。

松延動力發布新一代女性仿生機器人

據媒體報道，人形機器人創企松延動力發布新一代仿生機器人全新女性形象小諾。據介紹，其具有多模態具身交互、超高自由度（32DOF）、近乎真人的面部表情，開放人設定制和底層接口，支持個性化妝容。《科創板日報》記者現場獲悉，松延動力N2機器人大定已突破1000臺。

機構預計，到2029年全球人形機器人產業規模或將達到324億美元。國信證券表示，特斯拉人形機器人Optimus量產節奏逐步清晰，疊加海內外相關巨頭的持續布局（Figure、英偉達、華為、宇樹、智元等），人形機器人產業有望加速落地，2025年有望成為行業爆發的起點，看好人形機器人發展帶來的產業升級機遇。

公司方面，信捷電氣已積極布局人形機器人，正開發空心杯電機、無框力矩電機及配套驅動系統等零部件，將規劃空心杯和無框力矩電機生產設備和產線，儲備驅動器、高性能光學編碼器、機器人“小腦”控制等相關技術。雙林股份當前已經對接國內某頭部新勢力車企就人形機器人用反向式行星滾柱絲杠項目進行開發，第一批樣件訂單已于2025年4月份進行交付，客戶正在積極驗證中。同時，已經向YS、TP等客戶進行了送樣。公司已經成功開發出了人形機器人靈巧手應用0301規格的滾珠絲杠產品，并成功向YS、ZWJD等客戶送樣。同步正在開發TB及國內兩家頭部新勢力車企等客戶的靈巧手中應用的微型滾珠絲杠產品。

優惠政策陸續出臺，這一細分領域迎來爆發式增長

據媒體報道，今年以來我國入境游迎來爆發式增長。韓國、日本、美國、俄羅斯、泰國，不同膚色，說著不同語言的外國游客在機場來來往往。越來越多的外籍游客選擇“打飛的”到中國不同的城市看山看海，從“過境游”延伸為“深度游”。

萬聯證券指出，居民旅游熱情高漲，旅游市場持續回暖，240小時免簽入境停留時間疊加新推出的離境退稅“即買即退”優惠政策陸續出臺，共同推動入境人數再攀高峰。景區行業：調休工作日的減少使得更多游客選擇拼假開啟早鳥游或節末錯峰游，推動長線游目的地表現亮眼，各地創新和豐富消費場景，以多元供給激發消費潛力、市場活力，為游客帶來深度體驗。建議關注經營業績穩定、有效滿足個性化與多元化需求的景區與演藝公司。

上市公司中，眾信旅游表示，受益于我國入境游政策的不斷優化，入境游市場迎來發展紅利期，公司于2024年成立入境服務子公司，并已陸續推出貼合市場需求的旅游產品，2025年第一季度該公司經營情況正常，入境游服務人次穩步增長。菜百股份已于去年響應國家政策與合作銀行開通外卡支付通道，為入境游客提供消費便利。嶺南控股發力入境游客相關服務產業，控股子公司廣州廣之旅國際旅行社股份有限公司（以下簡稱“廣之旅”）持續豐富入境旅游產品，并在多個國家及地區的相關渠道推廣及銷售，吸引更多入境游客。

最高溢價超20倍，該類產品引發全球搶購

近日，泡泡瑪特新品LABUBU3.0系列在全球范圍引發搶購。LABUBU第三代搪膠毛絨產品“前方高能”系列于四月底發售，新品上架即被哄搶，官方小程序顯示預售產品將從6月15日起發售。在二手平臺上，原價99元/盒的LABUBU3.0漲幅約在10%-200%，其隱藏款盲盒更是出價高達2300元，相比官方售價溢價超20倍。千島APP數據顯示，該產品5月8日二手成交均價為1981元，一天成交近300只。

“谷子”經濟，即以漫畫、動漫、游戲等IP為原型的二次元周邊商品，正在成為年輕人的消費新寵。該經濟模式通過賦予商品“陪伴”和“精神消費”等情緒價值，吸引了Z世代的廣泛關注。廣發證券認為，我國谷子產業依然潛在較大空間。谷子市場高景氣度的主要原因：（1）供給端，產業鏈上版權代理方、潮玩品牌、代工生產廠、谷店、二手交易平臺等專業玩家增多，日谷打開授權銷售通路，國谷走向多元化。（2）需求端，國內泛二次元用戶規模及圈層文化擴大，同時谷子消費觀念由娛樂商品轉向文化歸屬、社交聯結等情緒價值。

上市公司中，華立科技主營業務聚焦“線下游戲游藝+IP運營+衍生品”。公司將以“IP生態化運營”為核心，加強研發投入與市場拓展，深化業務創新與資源整合，加快產品迭代升級，以推動公司業務實現持續穩步增長。高樂股份主要產品為潮玩盲盒玩具系列、電動玩具、益智類玩具等，公司潮玩系列玩具主要以授權IP合作開發為主。創源股份有中高端文化禮品、有IP屬性的慢回彈產品、毛絨產品等，公司在產品與IP的核心結合基礎上，力求為消費者提供更加有趣和創意的消費體驗。

宇樹科技王興興：很多人形機器人企業爆單了

杭州宇樹科技有限公司首席執行官王興興10日在第六屆上海創新創業青年50人論壇上受訪時表示，受益于人形機器人市場熱度和國家政策關注，目前包括宇樹在內的人形機器人企業的發展都處于良好狀態，“很多企業訂單都爆掉了。”目前宇樹科技所有崗位都非常缺人，包括文職、采購、銷售、技術、研發、市場，歡迎年輕人加入。未來2年至5年，智能機器人技術的重心是完成端到端智能機器人大模型，需突破低成本硬件量產與算力獲取難題。

目前宇樹科技已全自研電機、減速器、控制器、激光雷達等機器人關鍵核心零部件和高性能感知及運動控制算法，并整合機器人全產業鏈。民生證券崔琰認為，大模型使人形機器人具備了自然語言和視覺、觸覺的多模態交互能力，以及適應多場景的泛化能力，同時大模型的“通用認知性”將提升人形機器人的智能化水平，使其擁有感知、認知、決策和行動的全面能力，為具身智能提供落地可能性。

上市公司中，巖山科技旗下巖芯數智與某人型機器人公司合作，在基于英特爾酷睿i3芯片的機器人平臺上部署了自主研發的Yan1.3大模型，并向其第三方客戶交付了一臺搭載大模型的機器人。長盛軸承在機器人領域研究方向主要是應用于關節處的自潤滑軸承及部分直線執行器中的絲杠產品，與宇樹科技的合作正在有序推進中。