《科創板日報》4月17日訊 在中國反制美國所謂“對等關稅”的背景下，模擬芯片板塊持續受到市場關注。今日收盤，思瑞浦漲超11%，芯海科技漲超5%，圣邦股份、納芯微等跟漲。其中思瑞浦股價在上周已漲超15%的基礎上，本周再度累計上漲約28%。

《科創板日報》此前在報道《半導體“流片地即原產地”規則再明確！美系大廠產能轉移難 國產進程加速信號已現？》中指出：這次國際關稅政策的出臺，預計國內模擬芯片受益最多，其次還包括華虹半導體等模擬平臺比較豐富的晶圓代工廠。

華泰證券近日研報也指出，模擬芯片多采用IDM模式，前十大模擬芯片公司中半數為美國公司。當前模擬國產化率約為20%水位，國產替代空間較大，當前行業汽車、工業等客戶需求逐步回暖，行業進入并購整合階段，競爭格局優化，國產化有望加速。

東興證券認為，此次關稅反制將直接推高國內企業采購成本，進而削弱美國模擬芯片產品價格優勢。

華安證券表示，德州儀器等大廠出于成本考慮，絕大部分封裝產能仍放在中國和東南亞，在美國幾乎沒有封測產能。在“原產地”認定規則和關稅稅率下，諸如德州儀器、英特爾等的美系IDM廠商的產品，即使在美國以外的地區封裝，其原產地依然被認定為美國，其在中國市場的成本將大幅攀升。

從行業整體來看，綜合多家券商研報，當前行業已進入庫存調整尾聲，周期底部特征逐步明確。與此同時，國產模擬芯片價格優勢凸顯，在國產化需求急劇提升的背景下疊加國內企業在汽車、工控等應用領域的拓展，中國模擬芯片廠商有望迎來更好的發展機遇。

從投資層面來看，以下方向在關稅風波和“原產地”認定規則的背景下值得持續關注：

天風證券指出，模擬芯片因“技術差距收窄+國產化率低”的特征成為核心突破方向。模擬方面，TI、ADI等海外巨頭長期主導的模擬芯片價格壓制或逐步瓦解，國內廠商在汽車電子等高壁壘市場的技術認證有望加速，重點關注我國模擬設計分銷優質標的。

信達證券也表示，中美之間的關稅摩擦可能促使終端客戶轉向中國大陸代工產能，下游廠商為規避成本壓力，或逐漸將銷售至大陸的產品轉移到本地生產。

上述機構進一步推斷，企業逐步將核心制造環節轉移至境內后，晶圓廠產能擴張將帶動半導體設備需求，疊加美國設備進口成本上升（如加征關稅），半導體設備國產替代有望加速推進。