財聯社3月23日訊（記者 梁祥才）“本來就認為未來肯定是上升趨勢，但沒想到它漲得這么快。”對于近期暴漲的鉍價，一位鉍金屬生產商向財聯社記者感嘆道。

今年以來，鉍價呈現加速上漲走勢創近十年新高，年內漲幅已翻倍。財聯社記者多方采訪獲悉，出口管制、資金情緒、國內外價差拉大等是導致本輪鉍價上漲的重要因素；業內人士對未來價格走勢出現分歧，產業鏈中囤貨與變現并存。

A股公司中，高能環境（603588.SH）、豫光金鉛（600531.SH）、中鎢高新（000657.SZ）“含鉍量”較高，隨著本月鉍價加速上漲，三家公司股價呈現整體上行走勢，均一度出現漲停情況。

鉍價年內漲幅120%

Choice數據顯示，截至3月21日，國產精鉍（≥99.99%）均價約16萬元/噸，年內漲幅約120%，價格創近十年新高。

鉍價走勢 數據來源：Choice

“近期鉍、銻這兩種金屬都漲價快，市場上有商家在囤貨，公司收廢料時，相對應的金屬計價系數也出現上漲。”有產業鏈人士向財聯社記者如此表示。

財聯社記者從多位業內人士處獲悉，國內出口管制是本輪鉍價上漲的重要原因之一。

今年2月初，為維護國家安全和利益、履行防擴散等國際義務，商務部、海關總署公布對鉍、鎢、碲、鉬、銦相關物項實施出口管制決定。

上海鋼聯稀貴金屬事業部分析師陳琪琪告訴財聯社記者，受中國出口管制政策影響，海外鉍錠供應缺口持續擴大，推動國際價格快速攀升，導致國內外價差顯著拉大，形成國內價格上漲核心推力。疊加春節后鉍錠現貨市場供應偏緊，冶煉廠招標成交價不斷上移，進一步強化了成本支撐。貿易商在相關平臺交易活躍，放大市場看漲情緒。

值得關注的是，海外鉍價處于領漲狀態，機構數據顯示，目前歐洲鉍（≥99.99%）報價已由年初的6美元/盎司，上漲到超過2005年以來約18美元/盎司的歷史高點。

據悉，鉍是半導體封裝、核反應堆冷卻劑及量子計算材料核心原料。由于鉍儲量較少，通常不作為主要產品進行開采，主要為鉛、鎢、鋅礦石加工過程中的副產品。

A股“含鉍量”較高的三家公司

高能環境、豫光金鉛、中鎢高新在A股公司中“含鉍量”較高。

高能環境旗下的全資子公司靖遠高能是全國最大精鉍生產企業，2024年生產精鉍超過4000噸。

財聯社記者以投資者身份從高能環境獲悉，公司鉍產能為6000噸，未來產量提升空間，主要取決于上游原料的供給量。公司去年整個資源化板塊業務毛利約9%，其中鉍的毛利較高，能達到20%-30%左右，是公司計劃重點增產的產品。

需要指出的是，據高能環境2024年財報，公司當年精鉍銷量約4800噸；庫存量為38噸，同比減少約90%。

鉍是豫光金鉛的金屬冶煉副產品之一，公司2023年精鉍產量為1675噸，精鉍產品在公司總收入及營業利潤中占比不高，均未超過10%。

?公司相關人士對以投資者身份咨詢的記者表示，按照公司目前既定生產節奏，未來鉍年產量預計不會有較大波動。

中鎢高新鉍金屬儲量位居全球前列，據公司2021年在投資者互動平臺披露，受托管理五礦集團旗下鎢礦山企業，管理范圍內的礦山企業鉍金屬儲量24.3萬噸，占全球總儲量的35%，其中基礎儲量16萬噸，占全球基礎儲量的48%。

同時，據湖南省自然資源廳2024年11月披露信息，湖南鉍礦儲量很大，為柿竹園礦區的伴生礦，是世界級特大型鉍礦，可以伴隨鎢礦采選回收。

中鎢高新在2024年12月表示，此前擬51.95億元收購柿竹園100%股權事項已完成。同時，公司2月在投資者互動平臺表示，柿竹園出產鉍精礦，年產量約1500噸，產量受選礦處理能力、回收率等影響波動，營收占比情況根據價格和產量不同而不同。

對未來價格預期存分歧

對于未來銻價走勢，受訪的業內人士所持觀點不一，出現分歧。

一家有色冶煉公司相關負責人向財聯社記者表示，近期國內鉍下游需求表現并無起色，預計受炒作資金情緒影響較大，漲價后導致業內出現惜售捂盤的情況。

此外，有數位產業鏈一線人士對財聯社記者表示，當前市場上并不缺貨，只是價格能否談好的問題；有持貨商已經逢高變現，在當前價格水平下，繼續上漲缺少基本面動力支撐。

高能環境相關人士告訴財聯社記者，短期來看，目前國際鉍價領漲后國內價格追漲，這可視作市場給出的一種價格變動信號，長期來看，受制于資源的稀缺性以及應用領域的特殊性，未來整體上漲動力仍存。

陳琪琪表示，盡管近期下游對高價鉍品抵觸情緒升溫，價格出現小幅回調，但國內外價差倒掛的格局仍未扭轉，疊加海外剛性需求及國內供應增量有限，未來鉍價或維持高位震蕩，甚至不排除價差驅動下再度上行。

從市場需求來看，鉍應用領域廣泛，包括醫藥、冶金、顏料、化妝品、電子、半導體、光伏等多個行業。

中國貢獻了世界上主要鉍產量，美國USGS數據，近10年全球供給并無太多增量，2023年全球精煉鉍產量為2萬噸，其中中國產量為1.6萬噸，全球占比80%。韓國、老撾2023年產量分別為850噸和2000噸，占比分別為4.25%和10%。

消費方面來看，公開信息顯示，2022年，全球鉍消費總量為15340噸，其中歐洲占39%、中國占31%、美國占14%、日本占5%。