財聯社3月14日訊（記者 林堅）留給*ST旭藍的時間不多了，僅剩兩個月，退市的警鐘已經敲響。

3月13日晚間，*ST旭藍發布公告稱，因未按期整改非經營性資金占用問題，公司退市已迫在眉睫，若5月6日期限滿，公司股票將被終止上市。面對公司多重退市風險，有投資者在互動平臺呼吁：“必須嚴懲掏空上市公司的行為。”投資者維權呼聲高漲，退市或成定局。

*ST旭藍發布公告

*ST旭藍正面臨規范類、交易類退市風險及財務惡化等多重危機。業內人士分析，公司規范類、交易類退市風險相互疊加，且自救手段受限，退市或已進入倒計時。隨著監管對資本市場“出清”力度加強，類似“空殼公司”將加速退場。

近年來，中國資本市場改革持續推進，退市新規、新《證券法》等政策密集落地，核心目標是提高上市公司質量、保護投資者權益。監管層明確提出要“暢通入口、拓寬出口”，對“空殼公司”“僵尸企業”加大退市力度，避免其長期占用市場資源。

今年5月6日成為退市關鍵判別時點

根據公告，*ST旭藍（東旭藍天新能源股份有限公司）因未在2025年1月5日前完成深圳證監局責令整改的77.96億元資金占用問題，自1月6日起停牌，并于3月7日復牌后被實施退市風險警示。

截至最新公告日，*ST旭藍公司層面非經營性資金占用75.27億元，清收未有實質性進展，目前未有償還的實質性方案及明確時間表。根據上市規則，若5月6日前仍未能完成整改，公司股票將被終止上市。

可以看到，公司控股股東及關聯方至今未提出具體還款方案或時間表。根據最高法、證監會《關于切實審理好上市公司破產重整案件工作座談會紀要》第九條的規定，控股股東、實際控制人及其他關聯方違規占用上市公司資金、利用上市公司為其提供擔保的，原則上應當在進入重整程序前完成整改。盡管公司聲稱正督促關聯方籌措資金，但至今未提出具體償還方案或時間表，公司不符合進入重整條件。

此外，公告顯示，公司難以估計相關事項對公司減值損失的準確金額，若全額計提壞賬準備，公司2024年末凈資產將相應幅度減少。其中，公司2024年凈利潤預虧3億-5億元，若全額計提壞賬準備（最高96億元），年末凈資產或大幅縮水，進一步逼近退市紅線。財務數據還顯示，公司流動負債超77億元，現金比率僅0.4，償債能力幾近枯竭。

“保殼”路徑幾近封死

除資金與股價外，公司內控問題亦成致命傷。因2023年內控審計被出具否定意見，公司股票已被實施其他風險警示。若2024年、2025年財報繼續被“非標”，將觸發規范類退市情形。

此外，公司及控股股東東旭集團因未按期披露年報、涉嫌信披違規，已于2024年5月、9月兩度被證監會立案調查。根據規定，被立案調查期間不得實施重組或發行股份購買資產，公司“保殼”路徑幾近封死。

截至3月13日，*ST旭藍股價連續8個交易日跌破1元，收報0.82元/股，市值僅剩12.79億元。根據規則，若連續20日股價低于1元，公司將觸發交易類強制退市。市場人士指出，復牌后股價加速下跌，反映出投資者對資金占用問題及退市風險的極度悲觀情緒。

倒逼企業規范經營

監管對資本市場“出清”力度加強成為共識。長遠來看，“出清”是資本市場高質量發展的必經之路，既維護了市場公平，也倒逼企業規范經營，長期來看有利于提升中國資本市場的國際競爭力和韌性。

“出清”體現為對財務造假、資金占用、信披違規等亂象的“零容忍”。如*ST旭藍因資金占用未整改、股價跌破1元等觸發多類退市風險，正是監管強化退市執行的具體案例。同時，證監會近年來對立案調查期間的公司限制重組、定增等“保殼”操作，封堵投機套利空間，進一步壓縮問題企業的生存周期。

“出清”并非單純清理企業，而是優化資源配置的重要機制。通過淘汰劣質公司，資金和投資者信心將向治理規范、經營穩健的優質企業集中，從而提升資本市場服務實體經濟的能力。統計顯示，2023年A股強制退市公司數量創歷史新高，反映出市場生態的持續凈化。