本周市場(chǎng)回顧和下周操作策略。
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本周市場(chǎng)回顧（更多咨詢可點(diǎn)擊）：
金融：本周市場(chǎng)震蕩回升，政府工作報(bào)告繼續(xù)釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，財(cái)政積極發(fā)力，市場(chǎng)情緒回暖。本周主要指數(shù)悉數(shù)上漲，中證1000漲幅領(lǐng)先，滬深300漲幅落后。
黑色：本周盤面下跌，美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱加上不斷的關(guān)稅風(fēng)波導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)海外需求比較擔(dān)憂，美元計(jì)價(jià)商品表現(xiàn)更弱。鐵礦和雙焦價(jià)格同時(shí)還受到國(guó)內(nèi)鋼廠限產(chǎn)預(yù)期的影響，進(jìn)而鋼材成本下行，又無較好的需求預(yù)期，成材也跟隨走弱。建材端，高庫存對(duì)玻璃和純堿壓制仍在，保持弱勢(shì)。
有色及新能源：有色板塊周內(nèi)走勢(shì)偏強(qiáng)，特朗普的關(guān)稅政策反復(fù)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期降溫甚至轉(zhuǎn)向悲觀，這一轉(zhuǎn)向使得年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期升溫，從此前預(yù)計(jì)年內(nèi)降息兩次上升到年內(nèi)降息三次，受此影響美元快速走弱，對(duì)整體板塊形成向上的驅(qū)動(dòng)。基本面銅、鉛等供應(yīng)擾動(dòng)依然存在，相較其他品種底部支撐會(huì)更強(qiáng)。
能源化工：能源方面，在OPEC+增產(chǎn)基調(diào)下，美國(guó)小非農(nóng)數(shù)據(jù)遇冷進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)衰退邏輯，本周油價(jià)延續(xù)跌勢(shì)。受到高庫存、低需求、弱預(yù)期的壓制，本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)保持下跌勢(shì)頭。化工品方面，在油煤等能源價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)的背景下，成本端支撐繼續(xù)減弱，化工品價(jià)格亦同步繼續(xù)回落。其中，LPG出現(xiàn)逆勢(shì)反彈，主因近期化工需求堅(jiān)挺和新倉單注冊(cè)對(duì)近月盤面相對(duì)有支撐。
農(nóng)產(chǎn)品：本周農(nóng)產(chǎn)品受中美關(guān)稅政策影響較大。由于上周美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)額外加征10%的關(guān)稅，這是特朗普上臺(tái)以來，第二次對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，因此市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的反制也持有很高的預(yù)期，國(guó)內(nèi)粕類價(jià)格在上周以及本周初持續(xù)走強(qiáng)，但是在本周三中國(guó)宣布對(duì)美國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅后，國(guó)內(nèi)粕類反而出現(xiàn)的回落，主要是預(yù)期兌現(xiàn)后，市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步炒作的空間，資金大量離場(chǎng)。與之對(duì)應(yīng)，油脂和粕類存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系，本周后半段油脂則迎來反彈，短期來看此前的下跌消化了基本面方面的利空因素，另外市場(chǎng)對(duì)下周一將發(fā)布的MPOB月報(bào)持有利好預(yù)期。
下周操作策略[（更多咨詢可點(diǎn)擊）：] (https://competition.dwfutures.com/mobile/suggest?channel=article)
金融：政府工作報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)托底經(jīng)濟(jì)，指數(shù)層面預(yù)計(jì)維持震蕩整固走勢(shì)。科技是政策支持重點(diǎn)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也在不斷發(fā)展，因此科技板塊仍是市場(chǎng)主線，建議逢低布局IC、IM。
黑色：當(dāng)下鋼廠處于復(fù)產(chǎn)周期，原材料價(jià)格持續(xù)走弱的浦東不強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周鐵礦和雙焦有望企穩(wěn)反彈。鋼材震蕩為主，跟隨成本和需求波動(dòng)。玻璃、純堿在庫存壓力沒有緩解前，預(yù)計(jì)保持弱勢(shì)。
有色及新能源：現(xiàn)階段美元指數(shù)已經(jīng)回落到103-104之間，處于相對(duì)偏低水平，節(jié)奏上國(guó)內(nèi)政策利好逐步消化疊加歐央行降息落地，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未實(shí)際進(jìn)入衰退，短期內(nèi)降息次數(shù)再度增加的可能性偏低。因此美元指數(shù)繼續(xù)快速走弱的空間受限，宏觀層面對(duì)板塊的驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)將減弱，預(yù)計(jì)下周會(huì)再度回歸基本面邏輯，短期受價(jià)格大幅上漲的影響，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度弱于預(yù)期，新訂單釋放緩慢，宏觀驅(qū)動(dòng)消化完畢后或面臨一定的回調(diào)壓力。
能源化工：能源方面，EIA周報(bào)顯示美國(guó)原油庫存超預(yù)期增加，在OPEC+八國(guó)宣布4月按計(jì)劃增產(chǎn)后，年內(nèi)供應(yīng)端的最大變量已經(jīng)逐步確定，市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面難以扭轉(zhuǎn)，總體運(yùn)行方向偏空。目前環(huán)渤海主要港口庫存已經(jīng)在3000萬噸以上的高位水平，疊加沿海電煤消費(fèi)將逐漸進(jìn)入淡季的預(yù)期影響，因此短期市場(chǎng)交投活躍度仍將受到壓制，但隨著產(chǎn)地止跌企穩(wěn)、行業(yè)協(xié)會(huì)關(guān)注以及進(jìn)口煤或持續(xù)收縮等積極的因素顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的悲觀情緒有望逐漸緩解。化工品方面，雖然元宵節(jié)后下游開工快速提升以及上游春季檢修逐步進(jìn)行，但短期成本端不斷下行的背景下，化工品或仍維持偏弱格局，關(guān)注“金三銀四”消費(fèi)旺季的兌現(xiàn)程度。
農(nóng)產(chǎn)品：下周油脂油料市場(chǎng)將發(fā)布兩份重要報(bào)告，下周一中午發(fā)布MPOB月度報(bào)告，下周三凌晨發(fā)布USDA3月供需報(bào)告，從市場(chǎng)預(yù)期來看，MPOB月報(bào)偏利多，USDA3月供需報(bào)告偏中性。短期來看，油脂仍然有望繼續(xù)反彈。
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