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本周市場回顧（更多咨詢可點擊）：

金融期貨方面，本周市場震蕩上行，主要指數悉數上漲，上漲50漲2.02%漲幅居前，其次是中證500、創業板指、中證1000漲幅接近2%。行業方面，傳媒、計算機漲幅居前，煤炭、軍工、石油石化領跌。黑色產業方面，本周黑色系走勢有所分化，鐵礦在供給的減量下表現偏強，而其它品種偏弱。鋼材主要是因為節后需求啟動較慢，雙焦除了需求的因素外，自身庫存偏高也是一個因素。玻璃、純堿價格也比較弱，也主要是庫存和需求的原因。有色及新能源方面，有色金屬本周偏強震蕩運行為主，受美國CPI以及PPI均高于市場預期的影響，海外再通脹交易升溫，對有色板塊構成利多，元宵節后下游進入全面復工復產階段，疊加旺季臨近，基本面較前期轉強，對價格支撐較強。能源化工上，本周油價延續走跌。一方面，美國通脹數據強于預期，進一步打壓下半年降息預期，邊際上抑制原油需求變化。另一方面，美國就俄烏沖突與俄羅斯和談，此舉有望緩和美西方長期以來對俄制裁，削減市場風險溢價。本周北方港口庫存持續攀升，而下游采購不積極、壓價明顯，市場煤價呈現穩中小幅下降態勢。化工品方面，受油煤等成本端下跌的影響，本周化工品跌多漲少。其中，受供應縮減擾動影響，聚酯鏈表現相對強勢。而燒堿受庫存累積壓力的影響，本周出現了大幅度的回調。

農產品方面，本周農產品漲跌不一，其中棕櫚油和白糖表現較強，其他品種以震蕩為主。自節后以來，棕櫚油累計漲幅達8%，一方面因為棕櫚油仍處于季節性減產周期以及齋月前的備貨旺季，國內外棕櫚油庫存普遍下降；另一方面印尼B40政策逐漸走上正軌也將逐漸帶動需求增長。不過近期特朗普和普京通話，令人期待俄烏沖突局勢緩和，圍繞黑海葵花籽油貿易的物流成本以及不確定性有望得到最終解決，對棕櫚油存在潛在利空影響。白糖節后累計上漲3%，受ICE期價提振及廣西干旱導致部分糖廠提前收榨影響，不過現貨市場在元宵節后將進入傳統消費淡季，下游市場產銷節奏放緩。目前廣西產區干旱天氣仍存，需重點關注實際產量，國內也即將進入累庫高峰期。

下周操作策略（更多咨詢可點擊）：

金融：臨近兩會召開，政策預期將逐步發酵，為指數提供一定支撐，下行空間不大。風格方面，隨著產業趨勢進一步發展，科技主線將繼續演繹，預計IC、IM調整后仍然占優。

黑色：當下看下周需求有望開始進一步釋放，考慮到鐵礦偏強的基本面對成本有一定支撐，預計鋼價下周有望觸底小幅走強。雙焦預計弱勢震蕩為主。建材端，在庫存問題沒有很好解決前，預計依然偏弱運行。

有色及新能源：下周下游開工將進一步抬升，疊加旺季預期，基本面的支撐將走強，宏觀仍有反復可能，但短期通脹預期較為確定，抗通脹相關品種預計走勢偏強，如銅鋁等，鋅市場原料端短缺的問題持續改善，冶煉端產能釋放，基本面邊際上有所承壓，但旺季預期當前，預計維持偏震蕩的走勢。新能源板塊供應端仍有較大規模的產能亟待釋放，驅動受限。

能源化工：能源方面，EIA周報顯示美國商業原油庫存持續回升，油價中長期仍處于空頭趨勢，短期更多受關稅、制裁、地緣局勢影響。產地煤礦整體產能利用率或難以恢復至節前水平，將利好煤價，但北港煤炭庫存下降緩慢、電力終端用戶去庫壓力較大、非電行業采購需求恢復節奏偏緩、可再生能源出力對火電需求的擠壓作用愈發明顯等利空因素對煤價仍有壓制。化工品方面，元宵節后下游需求將逐步恢復，關注下游復工復產的進度。短期在多空因素的交織下，燒堿盤面波動加劇，預計維持寬幅震蕩。不過由于下游補庫和氧化鋁投產增量需求還未釋放完畢，若近端的去庫預期能夠兌現，05合約還是會有低多機會。

農產品：下周重點關注棕櫚油，一方面因為棕櫚油仍處于季節性減產周期以及齋月前的備貨旺季，國內外棕櫚油庫存普遍下降；另一方面印尼B40政策逐漸走上正軌也將逐漸帶動需求增長。另外，近期特朗普和普京通話，令人期待俄烏沖突局勢緩和，對棕櫚油存在潛在利空影響。不過暫時不會對棕櫚油市場的整體格局發生大的改變，調整之后棕櫚油仍有望走強。

財經日歷（更多咨詢可點擊）：

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