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本周市場回顧（更多咨詢可點擊）：

本周市場大幅調整，市場情緒走弱，主要指數悉數下跌。上證50跌4.24%，跌幅最小，中證1000跌8.85%，跌幅最大。商品期貨方面，本周能化板塊走勢較好，其他板塊下跌為主。具體看，能化板塊本周走勢較好主要是因為中國制造業PMI連續第三個月擴張，未來原油工業需求有望改善。再加上OPEC+繼續減產，API原油庫存下滑，原油基本面也有所好轉，本周油價因此上行，帶動原油系商品跟隨上行。農產品板塊走勢分化明顯，粕類在南美天氣炒作啟動的情況下，連續兩周收陽。棕櫚油在印尼B40政策未如期實施的情況下，出現下跌，油脂類商品受棕櫚油拖累，未跟隨粕類上漲，走勢偏弱。黑色板塊本周周初在鋼銀數據去庫的背景下，有所反彈。但隨后又在預期不佳的情況下，再度走弱，周內整體呈現沖高回落的走勢。有色板塊偏弱運行。一方面宏觀情緒不佳，歐元區經濟數據的疲弱使得美元指數再度上行施壓金屬板塊，另一方面進入年底需求持續走弱，基本面支撐減弱。新能源板塊上方壓力依然較大，需求走弱且預期未來增速將放緩，庫存面臨進一步累增的壓力，市場維持出清邏輯。

下周操作策略（更多咨詢可點擊）：

金融：在當前政策真空期，市場缺乏向上驅動，賺錢效應下降后資金流入放緩，此外臨近特朗普上臺對市場情緒也有一定拖累。在春節前，市場預計仍是震蕩走勢，等待市場企穩。

黑色：短期看供需雙弱，低產量、低庫存對黑色價格還是有支撐。但政策真空期，市場預期也很難改變，抑制反彈空間，預計延續震蕩。

有色及新能源：短期預計美元指數走勢依然偏強，對金屬板塊構成壓力，但基本面的狀況預計將出現邊際改善，主因春節前備貨需求將逐步釋放，限制價格下方空間。新能源板塊預計維持出清邏輯不變，價格偏弱運行為主。

能源化工：能源方面，美國即將迎來寒冷天氣促進能源需求，中國制造業數據好轉提供支撐，OPEC+仍在減產背景下原油震蕩稍強，但需提防EIA周報顯示美國原油庫存下降不及預期的利空風險。終端環節庫存仍居高位水平，疊加暖冬和高位進口煤預期存在，消費端尚未出現強有力的支撐的狀態下，動力煤供需偏寬松的局面尚未扭轉，價格反彈高度預計有限；化工品方面，春節前下游或有提前備貨補庫需求，對價格有支撐。其中，LPG的修基差行情有望延續，但需關注港口高庫存對盤面上方空間的抑制。在內地庫存偏低且港口開始大幅去庫的背景下，甲醇仍是多配品種，上方空間受宏觀氛圍、MTO利潤和港口庫存去化幅度的限制。

農產品：下周繼續看好粕類版塊，因南美大豆開始進入關鍵生長期，而拉尼娜現象在逐漸加強，預計未來兩周巴西南部和阿根廷產區將維持干燥天氣，不利于作物生長。另外，棕櫚油和豆油之間價差會進一步縮小，棕櫚油因印尼B40政策未能如預期實施而回吐此前過度上漲的幅度。

財經日歷（更多咨詢可點擊）：

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