財聯社12月20日訊（記者 張晨靜 張良德）2024年已經是原奶下行第三年，行業虧損已達兩年，據統計，今年奶牛養殖虧損面超過80%。

財聯社記者多方采訪獲悉，原奶供應長期過剩，持續虧損加速行業產能去化，在當前消費提振政策下，原奶散奶價格有一定回暖，明年下半年原奶價格有望企穩回升。

原奶價格再度下滑 奶牛養殖行業持續去產能

今年以來，原奶價格延續下滑趨勢。農業農村部監測數據顯示，12月第2周（采集日為12月12日），內蒙古、河北等10個主產省份生鮮乳平均價格3.11元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌15.3%。

某牧業企業負責人向財聯社記者表示，相較于2023年，今年整體收奶較為正常，除了二季度末，其余時間基本照單全收，但主要問題還是下游消費不足，原奶價格難有起色。

“長期虧損，當下牧場資金已經比較緊張，拒收的原奶只能賣給散奶商，乳企會對多余的原奶進行噴粉處理，但噴粉不是長久之計，噴粉會占用大量資金，而且也有保質期。”上述牧場負責人表示。

財聯社記者從業內人士處獲悉，收購散奶一般會流向當地食品加工、各類城市奶吧等，但這類消費對于過剩的原奶供給來說杯水車薪。

消費需求連年走弱，但奶牛數量、單產能力卻在提升，供需失衡導致原奶價格持續下滑。國家奶牛產業技術體系首席科學家李勝利在近期訪談中表示，2022-2024年牛奶消費開始大幅下降，今年1—3季度下降1.7%，我國奶制品價格是原奶的四到六倍，而在國際上液態奶制品價格是原奶的兩倍，高價格也抑制了我國三、四線城市的消費。與此同時，2019—2023年，我國原奶產量持續上漲，5年增長了近1000萬噸，平均每年增長200萬噸，年增長率為7%。供需一增一減，使得牛奶供給嚴重過剩。部分加工企業把原奶噴粉，今年上半年奶粉庫存量為30萬噸，乳企去庫存的壓力非常大。

奶價長期下滑，行業產能去化持續。宋亮曾向財聯社記者透露，去年至今年，行業已大致淘汰120萬頭奶牛。某上市公司相關人士向財聯社記者表示，自今年上半年起就已經開始大規模淘汰奶牛，對公司財務報表亦有一定影響。

消費政策提振或有好轉

原奶價格下行直接導致牧場承壓，上游4家上市牧場中，2024年上半年營業收入方面，除了優然牧業（09858.HK）實現同比增長以外，現代牧業（01117.HK）、澳亞集團（02425.HK）和中國圣牧（01432.HK）均同比下滑；凈利潤方面，4家上市牧場均錄得虧損。

相較于牧業企業，乳企則業績分化，部分乳企在三季度已有一定好轉，當前去產能已有一定成效。

新乳業（002946.SZ）方面曾對投資者表示，公司今年前三季度毛利率同比增加主要是由于公司產品結構優化、原奶采購成本下降，帶動了公司整體毛利率的提升。

財聯社記者日前從河南市場獲悉，自12月份中旬起，原奶散奶價格已回升至2.5元/公斤以上，但依然是虧損狀態。

今年9月，農業農村部門聯合6個部門發布了穩定奶業生產通知，進一步強化“穩生產和促消費”一攬子政策執行力度，寧夏、山東等牛奶主產省隨后發布相關細化措施。

元旦、春節將至，乳制品銷售迎來旺季。多位業內人士向財聯社記者表示，當前政策對提振消費效果更多體現在長期，短期來看，對于常溫純牛奶這類產品更多地是依賴節日消費促進銷售。

伊利股份（600887.SH）在近期機構調研時表示，國家政策的出臺，長期來看，對于需求的提振肯定是有幫助的。目前終端需求與上半年相差不大，但四季度以來，無論是宏觀經濟還是消費信心，我們還是看到了一些向好的趨勢。在一二線城市，乳制品的滲透率和購買頻次已經接近部分歐美發達國家。但是對于低線城市，人均飲奶量還不到一二線城市的一半，青少年的飲奶量相比發達地區，也都還有很大差距。

根據農業農村部最新發布的11月鮮活農產品供需月報，國內產能持續優化，但奶牛產奶量季節性回升，生鮮乳產量緩慢增長，雙十一消費拉動需求短暫回暖，但整體恢復仍不及預期，生鮮乳價格環比小幅下跌。元旦、春節備貨旺季來臨，預計后期生鮮乳價格企穩運行。

業內人士向財聯社記者表示，長期虧損之下，小牧場正在加速退出，當前原奶困境主要是供應端過剩，需要關注奶牛去產能和噴粉庫存消耗進度，如果產能繼續去化，明年下半年原奶價格有望企穩并走出低谷。