《安安訪談錄》是界面財聯社執行總裁徐安安出品的一檔深度訪談類欄目。從投資角度對話1000位行業領軍人物，覆蓋傳媒創新、VC/PE、信息服務、金融科技、交易體系、戰略新興等方向。

《資管大家》是由《安安訪談錄》出品的系列專訪欄目，旨在為關心中國大資管領域發展的相關機構專業人士提供一個高端發聲平臺，推動理論、思想、創業和經驗交流。

本期訪談人物：

恒豐理財總裁 羅鵬宇

▍個人介紹：

金融學博士，西南財經大學專業碩士校外導師。具有近20年投資管理工作經驗，歷任興業銀行資金營運中心外匯交易員、產品經理，中國銀行財富管理與私人銀行部投資顧問，廣發銀行個人銀行部主管、資產管理部副總經理，恒豐銀行資產管理部副總經理（主持工作）、總經理，恒豐理財有限責任公司黨委副書記、總裁。

▍第一標簽：

您身邊的安心理財專家

▍機構簡介：

恒豐理財有限責任公司（以下簡稱恒豐理財）于2022年8月18日成立，由恒豐銀行全資發起設立，是恒豐銀行服務實體經濟、助力實現共同富裕的重要戰略布局。公司注冊資本20億元，坐落于國內唯一以財富管理為主題的金融綜合改革試驗區—青島市嶗山區金家嶺金融聚集區。公司引進牛津、清華、北大等知名院校的高學歷金融專業化人才，研究生學歷人才占比超80%，投研團隊平均從業年限15年，資產管理經驗豐富。

恒豐理財致力于打造“精而美”的理財公司，聚焦“您身邊的安心理財專家”的品牌建設目標，在投研專業、風控嚴實、運營穩健、科技保障、服務貼心五大領域下功夫、練內功，各類型產品自成立以來的年化收益率均基本持續跑贏市場平均水平，累計獲得“最具成長性理財公司金榛子獎”“年度金牌品牌力金融機構金貔貅獎”等50余個資管行業權威獎項，市場競爭力和認可度穩步提升。

經歷了2022年末的理財贖回潮后，2023年銀行理財業逐步回血，2023年末整體規模升至26.8萬億元。同時，理財業績基準下行、理財公司間競爭加劇、客戶訴求發生變化，銀行理財經營面臨著全新的機遇與挑戰。

新時代下銀行理財業如何把握機遇、應對挑戰？財聯社近日專訪了恒豐理財總裁羅鵬宇。羅鵬宇認為，低利率環境對理財公司的投資提出了更高要求，理財產品除了產品類型的差異化，還要有底層資產配置和投研能力的特色。

財聯社：剛過去的一年，對于銀行理財行業而言，或許可以說是恢復之年，2022年末的理財贖回潮后，各理財機構規模逐步回升，結構上也發生了變化。你如何看待這一系列的變化和趨勢？

羅鵬宇：2023年銀行理財行業在整體規模、產品結構、業績基準、代銷布局四個方面分別呈現出逐步企穩、有所分化、更為嚴謹、更加均衡等特點。

整體規模逐步企穩。經歷年初“贖回潮”余波沖擊后，一季度行業規模下降約2.7萬億元至25萬億元。進入二季度后，隨著理財贖回壓力逐步緩釋，疊加銀行定期存款利率下調，理財行業整體呈現筑底企穩復蘇態勢，2023年末，理財行業整體規模升至26.8萬億元，與年初水平基本持平。

產品結構有所分化。收益穩健的固收類理財產品受到市場青睞，規模達到25.82萬億元，占全部理財產品規模的96.34%，較年初增加1.84個百分點，成為理財市場規模修復過程中的重要“引擎”。而權益類、混合類產品規模較年初分別下降了100億元和5500億元。

業績基準更為嚴謹。2023年理財公司發行的理財產品，無論是封閉式還是開放式產品，業績基準按照市場實際變化情況更加嚴謹地設置，也更加科學合理。同時業績基準達標率上升，投資者的產品持有體驗較好。

代銷布局更加均衡。2023年，各家理財公司大力拓展母行以外的代銷渠道，不少銀行渠道也引入更多的理財公司的產品。行外代銷的產品規模從年初的15%上升至25%。全年共有491家機構代銷了理財公司的理財產品，代銷機構數量較年初增長近50%。從行業整體來看，行內外代銷的布局更加均衡，有利于促進理財公司的良性競爭，也有利于更好地服務各銀行渠道的理財投資者。

財聯社：2023年各月度，理財產品平均收益率為2.94%，整體收益穩健。經歷劇烈波動后，市場對低波穩健產品的訴求提升。恒豐理財在投資策略和產品布局上如何最大程度滿足低波穩健的要求？

羅鵬宇：恒豐理財在2023年正式對外發布“您身邊的安心理財專家”品牌，把安心理財作為品牌特色的首選標簽。專注深耕固收領域，產品類型涵蓋每日開放式、定期開放式、最短持有期式和封閉式，并以客戶需求為導向，逐步形成多元化配置、主題型投資、定制化功能等多樣化的產品解決方案。以投研能力為核心，設定審慎的風險偏好和合理的投資目標，采取科學的投資策略，實現資產的有效配置，力爭實現產品業績的穩健安心。

恒豐理財提出打造“安心理財”，不是盲目追求高收益、高規模，而是通過認真履行“受人之托，代客理財”的職責，為客戶提供穩健安心的理財產品。2023年，恒豐理財各類型產品的年化收益率基本跑贏市場平均水平。

在投資策略上，恒豐理財堅持“資產配置適配產品”的原則，著力滿足低波穩健的要求，根據產品特性來匹配資產，以合理的資產組合實現特定的收益、波動與流動性。以固收投資為核心，重點做好債券基本盤，利用波段操作、利差挖掘，持續增厚產品收益。在目前市場形勢下，配置優質城投、央國企業債等票息資產，將票息策略和杠桿策略作為首選策略，銀行二級資本債、永續債具備交易和配置屬性，可根據利差水平擇機交易，作為補充資產。

由于權益資產波動較大，公司嚴格控制權益資產在低波穩健產品中的投資比例，以絕對收益為目標，進行主動權益、量化中性等多策略的資產組合，降低波動率，獲取穩健的投資收益。

財聯社：截至2023年末，固定收益類產品存續規模為25.82萬億元，占比進一步提升至96.34%，而權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續規模僅有0.08萬億元和0.04萬億元。恒豐理財對于高風險理財產品的未來如何考量？

羅鵬宇：當前權益類產品和商品及金融衍生類產品的存續規模較低，主要有以下原因：一是從2022年起權益市場整體波動較大；二是銀行理財的投資者風險偏好更為謹慎，對波動相對較高的理財產品接受程度不高；三是部分理財公司沒有衍生品牌照，暫不能發行商品及金融衍生品類產品。

我們認為，權益市場已連續兩年有所下行，當前具備較好投資價值，且國家持續出臺利好政策修復市場，股票市場配置性價比逐漸增加，權益類產品規模有一定的提升空間。

恒豐理財將加強權益類資產研究力度，完善權益類資產投資體系，進行多元策略組合配置，降低波動，提升風險收益率。在產品發行端，不斷引導和加大混合類產品的銷售力度，適時發行權益類產品。同時，時機成熟后，根據監管政策的指導精神，適時申請衍生品牌照，豐富風險對沖手段，拓展產品體系的覆蓋面。

財聯社：盡管收益穩健，但銀行理財產品的收益率中樞震蕩下行，理財產品同質化現象較為嚴重。在高息資產減少的大背景下，理財公司在實現“穩健”后如何提升核心競爭力？

羅鵬宇：銀行理財作為最貼近老百姓的資管產品，對助力共同富裕，提升人民群眾的獲得感、幸福感具有重要意義。我們認為，對理財公司而言，核心競爭力在于能否做到長期保持產品業績的穩健。

恒豐理財堅持行穩致遠的投資理念，加強與母行的協同，在堅守風險與合規底線的前提下，從橫縱兩個方向拓展投資能力圈。橫向上，認真貫徹落實中央金融工作會議精神，在大類資產配置上更加強調服務實體經濟和國家戰略，綜合運用好債券、權益、非標等各類資產投融資工具，在賦能實體經濟的同時獲得長期投資收益。縱向上，堅持金融為民，加強組合的精細化耕耘，在合理配置資產的基礎上，做好收益與風險預算，科學合理設計產品的業績基準，做好波動率和收益的平衡，為廣大投資者創造穩健的收益，扎實助力共同富裕。

在目前低利率環境下，恒豐理財將加強擇時和交易能力，講究不追高、不賣虧，并對杠桿、久期以及債券品種進行伺機調節，更注重交易靈活性。通過精細化的組合管理和貼心的客戶陪伴，全面提升客戶持有體驗，以持續為客戶提供“安心理財”作為自身核心競爭力的基石。

同時，恒豐理財堅定踐行“以客戶為中心”的價值取向，持續做好客戶服務，加強產品全生命周期管理，優化完善產品功能，提升服務效率。重視渠道伙伴，扎實做好渠道全流程維護，統籌資源打造前中后臺有機融合的服務團隊。2023年，恒豐理財獲得包括國有銀行、股份制銀行、城農商銀行和互聯網銀行在內的多家不同類型銀行機構業務準入，與13家銀行的代銷合作正式落地。2023年末，恒豐理財產品規模（含受托管理）達到1203億元，較年初增長近20%，全年獲得20個資管行業權威獎項。

恒豐理財堅持做時間的朋友，因為對任何投資，時間都終究會給出答案。恒豐理財將堅定踐行安心理財，堅持遵守盡職承諾，堅決做到知行合一，努力發展成為一家理財公司百年老店。